≪�x場構�]変化への機敏な�官�≫

今�vの動きは、発表数日�iの噂として次の通り表わされている。

◇Intel Reportedly Readies Mass Layoff (4月15日��け EE Times)
→��数の匿�@筋を引��、Portland Oregonian�L、金曜15日発。Intel社が、thousands of jobsにインパクトを与える可��性のある�j(lu┛)きなレイオフ発表に�△┐討い觧�。該削��(f┫)は、今春始まって今�Q中��く旨。この動きは、��曜19日のIntelの���k四半期業績報告に��いて発表される可��性の旨。

2016�Q1〜3月期���Qとともに発表された人�^削��(f┫)および構�]改革であり、以下業�c�Q�Lの�pけ�Vめ��(sh┫)である。

◇Intel Cuts 12,000, 11% of Staff-CFO Smith to take on broader role (4月19日��け EE Times)
→Intel社が本日、四半期売�屬�&�W(w┌ng)益の�i四半期比��(f┫)少の��中、同社スタッフの11%、��業�^12,000人の削��(f┫)を発表の旨。

◇Intel Q1 Revenue, Profit Rise; Chipmaker Will Cut Up to 12,000 Jobs (4月20日��け ELECTROIQ)

◇Intel reports 1Q16 GAAP revenue of US$13.7 billion (4月20日��け DIGITIMES)

◇Intel announces corporate restructuring; to reduce staff by 11% (4月20日��け DIGITIMES)

◇インテル、最�j(lu┛)1万2�h人削��(f┫)へ…半導����要��(f┫) (4月20日��け YOMIURI ONLINE)
→?ji┌ng)殀焼����j(lu┛)�}、インテルが19日、パソコン向け半導��の��要が��(f┫)っていることから、世�c����で最�j(lu┛)約1万2000人の人�^を削��(f┫)すると発表、����業�^の約11%にあたる��模で、2017�Q6月までに行う��(sh┫)針の旨。�j(lu┛)量のデータをインターネットで送って外�陲離機璽个琶欖匹垢襯�ラウドサービスや、様々なモノをインターネットとつなぐ「インターネット・オブ・シングス(IoT)」など、�x場の拡�j(lu┛)が期待できる分野に経営�@源を�_点的に配分する旨。

��業分野別の売�屬欧��Pびが差としてはっきり表れる内�lが��(j┤)されている。

◇��(sh━)インテル、最�j(lu┛)1万2000人削��(f┫)、社�^の11% (4月20日��け 日経 電子版)
→半導��最�j(lu┛)�}、��(sh━)インテルが19日、2017�Q半ばまでに最�j(lu┛)で社�^の11%に相当する1万2000人を削��(f┫)するリストラ��画を発表、不振が��くパソコン(PC)向け��業を縮小、成長の柱と位��づけるデータセンター向けや、あらゆるものがネットにつながる「IoT」向け��業に軸�Bを�，更暑]改革を加�]する旨。
インテルが同日発表した2016�Q1〜3月期���Qは、売�峭發��i�Q同期比7%�\の$13.72 billion、純�W(w┌ng)益は同3%�\の$2.046 billion。売�峭發��靆臺牝��l：
　PCを中心とするクライアント・コンピューティング�靆�
　　同1%�\の$7.549 billion
　クラウドサービスの普及で��要が�Pびているデータセンター�靆�
　　同8%�\の$3.999 billion
　IoT�靆�
　　同22%�\の$0.651 billion

売�屬欧�4割がパソコン以外というのは驚きに映るところがあるが、Intelのchief executive、Brian Krzanich��(hu━)の���Tが��(j┤)されている。

◇Intel Reorg Shows Clouds Ahead-Post PC plan costs $1.2B, 12,000 jobs-Intel retools focus on the cloud, other growth markets (4月20日��け EE Times)
→「売�屬欧�40%そして�W(w┌ng)益マージンの60%がPC以外となっており、今こそ会社を戦�S的な��(sh┫)向にとことん頑張るべきとき」と$1.2 billionかけて��業�^12,000人を削��(f┫)する��画を提��(j┤)したconference callで、Intelのchief executive、Brian Krzanich��(hu━)。

中国からも��要を伝える反応である。

◇インテルが1万2�h人を人�^削��(f┫)、パソコン�x場の縮小に�官� (4月21日��け 日本語新華��)
→?ji┌ng)盜颪僚j(lu┛)�}チップメーカーのインテルが19日、世�c��模で1万2�h人を人�^削��(f┫)すると発表、これは同社が世�cのパソコン�x場の�M(f┬i)��的な縮小に�官�して実施する再����画の�k環になる旨。

パソコンに��いて�x場を引っ張ってきているモバイル機�_(d│)の代表格、アップル社のiPhoneについても、�x場投入以来初めての出荷落ち込みの可��性を指�~する向きが見られている。

◇Apple iPhone Shipments May Fall-Down first time since 2007 launch (4月19日��け EE Times)
→Maybank Kim Eng Securitiesのアナリスト、Warren Lau��(hu━)の4月18日レポート。Appleが4月25日の四半期業績発表で、iPhoneの2007�Q�x場投入以�T初めての出荷落ち込みを報告の可��性、その流れが��く四半期で加�]するかもしれない旨。スマートフォン��要の低下は、Samsungなど他の�j(lu┛)�}プレーヤーもそうなる可��性がある旨。

インテルとともにパソコン�x場を牽引しているマイクロソフトについても、以下に��(j┤)す業容となっている。

◇��(sh━)マイクロソフト純�W(w┌ng)益25%��(f┫)、1〜3月、PCと携帯不振 (4月22日��け 日経 電子版)
→?ji┌ng)櫂泪ぅ�ロソフト�?1日発表した2016�Q1〜3月期���Q。売�峭發��i�Q同期比6%��(f┫)の$20.531 billion、純�W(w┌ng)益が同25%��(f┫)の$3.756 billion(約4100億��)。パソコン(PC)�x場の縮小に伴い、基本ソフト(OS)「ウィンドウズ」のライセンス収入が��(f┫)少したほか、縮小を��めた携帯電�B端����業の不振も�xいた旨。

パソコン、モバイル機�_(d│)ともに半導���x場の�j(lu┛)きな中核であることに変わりなく、今後の�rり返す�t開とともに、�VめられないIoTはじめ新分野への�々奢t開に�R�`ということと思う。

≪�x場実��PickUp≫

【�y本地震の影�x、復旧�X況】

4月14日に��いて16日と最�j(lu┛)震度7を記�{するとともに引き��く余震に見舞われている�y本はじめシリコンアイランドへの影�xが��(r┫n)常に懸念されるところであるが、業�c�Q�Lの以下関連する内容である。

◇Japan quakes disrupt Sony production of image sensors used in Apple iPhones-Sony extends closure of image sensor plant in Kumamoto, Japan, following deadly quakes (4月16日��け Reuters)
→ソニーのCMOSイメージセンサ�攵�に�瓦垢訝録未留惇xについて。

◇Japan quakes halt Sony's sensor plant, may impact iPhone production (4月17日��け Digital Trends)

◇トヨタ、����供給��に試�a、ルネサスやソニーも工場停�V (4月17日��け 日経 電子版)
→東日本�j(lu┛)震�u以�T、サプライチェーン(供給��)の��(d┛ng)化に動いてきた�噞�cが再び試�aに見舞われている旨。トヨタ�O動�Zは、�y本地震の影�xで����供給が�]り、�n働を停�Vする工場を��国に広げる旨。ルネサスエレクトロニクスは、�O動�Z向け半導��を�攵�する主��の川尻工場(�y本�x)を14日から停�V中だが、�攵榼�Vが長引けば別工場での代���攵�を始めることを検討する旨。ソニーも、�y本県��陽町の半導��工場の�n働を14日から停�Vしている旨。同工場はカメラやスマートフォン向けの画�汽札鵐気亮舂��攵喤点。15日には再開���△鮨覆瓩討い燭�、16日未��の「本震」とされる��れで、早期の再開は�Mしくなっている旨。

◇Quakes Hit Japan's IC & Auto Makers Hard (4月18日��け EE Times)
→�y本を中心に九�Δ粕�く地震の影�xについて。

◇Sony halts production in Kumamoto due to quake (4月18日��け DIGITIMES)

◇ASE, SPIL say supply not affected by Japan quake-Japanese quakes aren't disrupting the supply chain, ASE and SPIL say (4月19日��け DIGITIMES)
→IC packagersのAdvanced Semiconductor Engineering(ASE)およびSiliconware Precision Industries(SPIL)のsupply chainsが、4月14日および16日に�y本県を��(ji┌ng)った2つの�j(lu┛)きな地震により影�xを�pけていない旨。ASEは、�儼糎�東��賜郡高畠町にあるNECから2004�Qに�A収した���]拠点について今�vの地震では影�xがなかった旨。

1週間経った時点での復旧�X況が、以下の通り表わされている。

◇【�y本地震】半導��、復旧進む−BCP機�Δ圏[定より早く (4月22日��け 日刊工業)
→�y本地震で被害を�pけ工場を停�Vしていた半導���Q社で、復旧が�[定以�屬料瓩気膿覆鵑任い觧檗Ｔ�菱電機は21日、�y本県合志�xのパワー半導��工場の�k���攵�を5月9日に再開する予定と発表、25日に�攵孿開見通しを�o表するとしていた東�Bエレクトロンは、当初見通しより早い25日から�y本県合志�xの�攵喤点を段階的に�n働させる��画の旨。ルネサスエレクトロニクスも22日に�y本�xのグループ工場で�n働を�k�雕導�する旨。ルネサスは工場が�j(lu┛)きな被害を�pけた東日本�j(lu┛)震�uを経てより��(d┛ng)�wな��業�M(f┬i)����画(BCP：Business continuity planning)を策定、今�vはBCPが機�Δ掘∩瓩瓩良�旧につながった模様の旨。

【Embedded Systems Conference】

��(sh━)国Bostonで開��(h┐o)されたEmbedded Systems Conference(ESC)から、�R�Tそして興味を引く内容3点である。licensingの落とし穴、MCUsおよびLED搭載showバッヂ、そしてはるか宇宙のﾅ星の再�W(w┌ng)��の�Dり組みについてである。

◇Open Source: Licensing Pitfalls May Outweigh Benefits (4月18日��け EE Times)
→先週のEmbedded Systems Conference(Boston)にて、Brooks Kushman P.C.の弁護士、Richard A. Leach��(hu━)のプレゼン、Legal and Practical Concerns with Software Development。OSS(open-source software)使��は、関係する該licensesを�R�T深く考慮しないと、法的な�Z轢を�擇�、開発�vにプロジェクトのintellectual property(IP)�J��がかかることがある旨。

◇Hackable ESC Badge Powers Face-to-Face Networking (4月18日��け EE Times)
→先週のEmbedded Systems Conference(Boston)にて、参加�v100人に配られた8-ビットmicrocontrollers(MCUs)搭載のprogrammable, LED-ベースshowバッヂ、“Hello There!”について。該機�_(d│)は、エンジニアがお互いに働きかける�}段となる�k��(sh┫)、networked機�_(d│)のprogrammingが�Mしくある��要はないと教えている旨。

◇NASA To Refuel Satellites-ESC Boston keynote (4月19日��け EE Times/Blog)
→ESC Boston(14日)にて、NASAのSatellite Servicing Capabilities Office、deputy program manager、Benjamin Reed��(hu━)。宇宙時代の����け以�T�]ち�屬欧蕕譴�ﾅ星約5,000個のうち、今��動しているのは1,000個�Vまり、ﾅ星が�sれたり�\料切れになると、単に放り出されている旨。同��(hu━)は、ﾅ星からさらに�Hくを�u(p┴ng)るよう再�W(w┌ng)��、組立およびservicingの時代を作り出す�Dり組みのチームを率い、その��画をプレゼンの旨。

【M&A関連】

中国企業のM&A��勢の凄さが、この1-3月だけで��(c┬)去最高の2015�Qに��る、とデータに表れている。

◇中国勢の�L(zh┌ng)外M&A最高、1〜3月11兆��、2015�Q実績に��る (4月19日��け 日経 電子版)
→中国企業が世�cでM&A(合��・�A収)��勢を��(d┛ng)めている旨。2016�Q1〜3月は中国企業による�L(zh┌ng)外M&Aの総�Yが1011億ドル(約11兆500億��)に達し、早くも��(c┬)去最高だった2015�Q通�Qの実績に��った旨。国を挙げて�L(zh┌ng)外の先端�\術やブランドを�Dり込み、�O国�噞の高度化につなげる狙い、国内経済が����(f┫)�]していることもあり、�C�o(h┫)もいとわず�L(zh┌ng)外に��路を求める動きが広がる旨。

�k��(sh┫)、Tsinghua Unigroupの��湾・SPILに�瓦垢詁�勢は�B�Vめを食っている。

◇Siliconware Precision Says $1.7 Billion Tsinghua Deal Is on Hold-SPIL puts on hold $1.7B sale of a stake to Tsinghua Unigroup (4月18日��け Bloomberg)
→Siliconware Precision Industries Co.(SPIL)のNT$56.8 billion($1.7 billion) stakeを中国のTsinghua Unigroup Ltd.に売却する�D引が、��湾での法�U(ku┛)�@�hを�pけることになって保�里砲覆辰討い觧�。

このようなM&Aの半導��業�cにおける現�Xをどう捉えるか。欧��(sh━)2社の見��(sh┫)が表わされている。

◇Europe's Biggest Chipmaker Says Semiconductor Goldrush Over -After the gold rush: Infineon CEO sees consolidation ending (4月18日��け Bloomberg)
→Infineon TechnologiesのCEO、Reinhard Ploss��(hu━)。昨�Q$110 billionの�D引につながった半導��業�cの統合は、"��(f┫)�]しており"、"同じgold rushではない"旨。同社��(sh━)国operationsのhead、Robert LeFort��(hu━)は同社顧客ベースについて、"今や我々の戦�Sは、深く、広く、もっと広く進むこと"の旨。

◇GSA Forum: Semiconductor industry is not consolidating - Rhines-Rhines: Chip business is changing, not consolidating (4月20日��け Electronics Weekly (U.K.))
→Mentor Graphicsのchairman and CEO、Wally Rhines��(hu━)が、半導��業�cで合��の動きが��いているとしても、該業�cが�D理統合しつつあるという考えに異議を唱えている旨��「伝統的に我々は脱統合の業�c」とGSA Forum(Munich)にて同��(hu━)。加えて、「半導��メーカートップ10の�x場シェア合��は、ここ10�Qフラットできている」旨。

【2016�QのIC���`別�P長予�R】

IC Insightsよりこれも��例、IC����を33のカテゴリーに分けて本�Qのそれぞれの�Pび率を予�Rしている。プラスに見ているのは20���`と、昨�Qの9から�\加する内容となっている。

◇14 IC product categories to exceed total IC market growth in 2016 (4月19日��け ELECTROIQ)
→IC InsightsのMarch Update to the 2016 McClean Reportにて、33の主要IC����カテゴリーについての2020�Qまでの予�Rを��(g┛u)新、該33カテゴリーの2016�Q�P長率予�R��(g┛u)新ランキング、下記参照。
⇒http://electroiq.com/wp-content/uploads/2016/04/2016-forecast-of-ic-market.png

◇Phone processors among ICs to exceed market growth in 2016-Fourteen out of 33 IC product types are expected to show growth of better than 2% this year, says IC Insights.-IC Insights: Look for growth in these 14 chip categories (4月19日��け Electronics Weekly (U.K.))

◇14 IC product categories to exceed total IC market growth in 2016, says IC Insights (4月19日��け DIGITIMES)
→IC Insights発。handset applicationプロセッサおよび信��(gu┤)変換(アナログ)デバイスが先頭に立つ14の����カテゴリーが、2016�QIC�x場����の�P長率予�R2%を越える見込み、さらに5つの����カテゴリーがIC�x場����と同じ2%で�Pびると見ている旨。2016�Qに販売高が�Pびると見ているICカテゴリー総数は、20����で2015�Qの9つ�Vまりから�\加する旨。

【中国アプローチ】

ARM(英国)が、中国における同社の連携の�茲鮃�げている。

◇Chinese heavyweights join ARM EdTech alliance-ARM EdTech gains Atmel Shanghai, Rockchip as partners (4月19日��け Business Weekly (U.K.))
→ARMが、中国における同社Global University Program Allianceを拡�j(lu┛)、Microchipの子会社でmicrocontroller(MCU)およびtouchソリューションのグローバルリーダー、Atmelおよび中国の�j(lu┛)�}IC設��会社、Rockchipと新たに連携の旨。

ビジネス慣行で罰金に�{い込まれたQualcomm(��(sh━)国)は、中国���Bのガイドに�pってライセンス合�Tを��々と積み�_ねている。

◇Qualcomm signs 3G/4G patent license agreement with Yulong (4月20日��け DIGITIMES)
→Qualcommが、Coolpadグループ(�iChina Wireless Technologies Limited：深セン)のindirect完��子会社、Yulong Computer Telecommunication Scientificとの新しい3Gおよび4G中国����license合�Tに調印の旨。

AMD(��(sh━)国)は、中国で販売されるサーバに向けてx86-アーキテクチャー半導���\術のライセンス供与に踏み出している。Intelとcross-licenseしている����化�\術で今後の推�，��R�`であるが、�x場の反応は35�QぶりのAMD株価の�屬寡�となっている。

◇AMD Licenses X86 to China JV-Deal may provide Zen technology for $293M (4月21日��け EE Times)
→Advanced Micro Devices(AMD)が、x86サーバSoCsを作る�\術を中国のパートナーにライセンス供与、中国の投�@会社が�\術&設��サービスに�瓦靴�AMDに$293 millionを��払い、中国�x場に向けて次世代サーバSoCsを作る合弁が可�Δ砲覆觧�。AMDの中国のパートナーは、Tianjin Haiguang Advanced Technology Investment Co., Ltd.(THATIC)であり、中国のAcademy of Sciences(CAS)につながる�Hくのfinancial holding会社の1つの旨。

◇AMD to License Chip Technology to China Chip Venture-Move underscores Advanced Micro Devices' search for new revenue (4月21日��け The Wall Street Journal)

◇AMD Climbs Most in 35 Years on China Chip License Agreement-AMD to bank $293M from licensing deal with China firm (4月22日��け Bloomberg)
→Advanced Micro Devices(AMD)が、中国で販売されるサーバに向けてx86-アーキテクチャー半導���\術のライセンス供与、Tianjin Haiguang Advanced Technology Investmentと合�Tに達した旨。AMDは、Intelとcross-licenseしている����化�\術についての該�D引のもと$293 millionを�u(p┴ng)る旨。AMDの株価は金曜22日52%�峺�(j━ng)して$3.99、1980�Q7月以�T最�j(lu┛)の�屬寡�の旨。

≪グローバル雑学?f┫)棔?07≫

M&A(企業の合���A収)の基本戦�Sと実��的なプロセスについて、これから数�vにわたって

『M&Aの「新」潮流』
　(�冕棔》Q之 著：エネルギーフォーラム新書 036)　…2016�Q1月15日 ���k刷発行

より�D理��(sh┫)々見ていくことにする。いろいろなケースを総ざらいする中での戦�S策定、ターゲット��(li│n)定、そしてM&Aのためのチームと人材のそれぞれあり��(sh┫)が��(j┤)されている。��にアジアの新興�x場の日本企業と異なる文化��性に�R�`している。

��2章　M&Aの戦�S的����

【戦�S策定のあり��(sh┫)】

��水平�t開・��(k┫)直�t開
・わが国で最も�k般的なM&A
　→同業他社を�A収、地理的に��業エリアを拡�j(lu┛)するとともに、マーケットシェアを�屬欧訖緤椙t開
・サプライチェーンの�嵶�や下流に向かってM&Aを?q┗)���、�t開していく動きを��(k┫)直�t開

■異業�|参入
・「飛び地」に出て行く異業�|参入
�、�本業との�{(di┐o)�`が�`れるほど、リスクも高まる投�@

■ノンコアビジネスの売却
・主業の変��にあわせて、さまざまな関連ビジネスが�t開され、興亡を繰り返しているのが常
�、�中核ではなくなったり、収益��が衰えてきたり、主業とのシナジー効果が���iほど発ｧされなくなった関連��業
�、�M&Aを?q┗)���して売却することが�~��
・売却すべき��業を早く見極めて、収益性のあるうちに（良い�Aい�}がつくうちに）売却することが肝要

■��業ポートフォリオの入れ��え
・最�Zブームとなっている日本企業のIN-OUTのM&A
　→アジアなど新興�x場のファミリービジネス(�j(lu┛)小さまざまな財閥)が売却する��業がターゲット
・彼らは、常に最も高い収益を�`指すという�菘�、日本企業と異なる文化
　→次に中核となる��業を見極め、仮に儲かっていても不要な��業をコンスタントに売却

【ターゲットの��(li│n)定】

■SWOT分析と��(j┤ng)来ビジョン策定
・�O社がどのような戦�Sをとるべきか策定する作業が、まず�}始めに��要
�、�?ji┌ng)咾?S)、弱み(W)、外�雋超�による機会(O)、脅威(T)で分析するSWOTなどの�}法
・��(j┤ng)来ビジョンの策定も、長期の投�@��画を作成する�屬���須

■中期経営��画とM&A予�Q
・3�Qから5�Qの中期経営��画の策定
�、�「ひと・もの・かね」の配分
・企業によっては、M&A予�Qを策定し、これを�o表
�、�本気度を��(j┤)し、投�@銀行の提案を集める効果も期待可

■キーワードとフィルター(チェックリスト)による��(li│n)別
・�[定されるM&Aについて、��要な情報は幅広く収集できる���U(ku┛)の�D��
・情報については、限られた時間とコストで的確に�D捨��(li│n)�Iできる基��を予め作っておくこと
�、��~効な�}段として、キーワードとフィルター(チェックリスト)
　�、�キーワード…�O社の成長モデルを実現するためのM&Aの相�}先企業に何を求めるか、端的に��(j┤)したもの
　　→フィルター(チェックリスト)…キーワードをより細分化・����化

■ロングリストとショートリスト
・もっと直截に、M&Aの����(j┫)となる個別企業�@をリストアップする��(sh┫)法も�~効
�、�M&Aを積極的に考えていこうという�A収����(j┫)企業のロングリスト(10〜20社)
�、�さらにそれを優先度が高い10社以下に絞ったショートリスト
　→慌てず��実に判��を進めるには、このような���iの周到な���△��_要
・価格�`線や相�}��(sh┫)の出��(sh┫)を�[定、予め�Oらの動き��(sh┫)をシミュレーションしておくことも極めて�~効
�、�会社や��業を売る場合にも��(r┫n)常に役に立つ
・逆に投�@銀行の立場から見て最も困るのは
　→�J(r┬n)囲が広すぎて、要すれば何でもよい、という�Aい�}

【M&Aのためのチームと人材】

・M&Aはその企業の総合��、��に総合的な人材の��が成否を��める鍵
・経営戦�Sの策定とM&Aの実施
�、�社長が�Oらコミットして進めることが��須
�、�日頃からM&Aを�[定した最小限の社内���U(ku┛)を構築、トップも含めた関連�靆腓箸料T思�楨を密に、情報の共�~化を図ること
・��しい判��を維�eするには、トップのぶれない������と関係�v間のチームワークが何をおいても��須