≪CMOS scalingの分かれ�`≫

10-nmプロセス�\術についてのSamsungとTSMCの間の凌ぎ合いが、Samsungが�{�J先行という分析も�`に入るなか、引き��いている。

◇TSMC to begin volume production of A11 chips in April, says paper-Report: TSMC to start making Apple's A11 chips next month (3月27日��け DIGITIMES)
→中国語・Economic Daily News(EDN)発。TSMCが、4月にAppleのA11半導��の量��を開始、7月�iに該半導��の50 million個の�攵�capacityを���△垢觧�。2017�Q9月に�]ち�屬架縦蠅亮ヾ�iPhoneシリーズを動かす該A11半導��は、10-nm FinFETプロセスで作られ、wafer-level integrated fan-out(InFO)実���\術で収容される旨。

これに�瓦靴�、��れ加��のインテルの�官�&動向が�R�`されていたが、��曜28日の同社Technology and Manufacturing Day(San Francisco)にて以下の��要のプレゼンが行われている。

◇Intel Unveils 10, 22nm Processes-Transistor-density metric proposed-Praise for 10nm, mixed reactions for metric-FinFETs compete with FD-SOI-More details on 14nm, foundry-Intel intros 10nm and 22nm process tech (3月28日��け EE Times)
→Intelが、今�Q10-nm半導��の���]を開始、ライバル連に採��するよう挑むmetricを��いてトランジスタ密度で業�cをリードする旨。これとは別に同社は、22-nm低電��FinFET nodeを発表、Globalfoundriesなどライバルからのfully depleted silicon-on-insulator(FD-SOI)ファウンドリービジネスと��う旨。10-nmでは、Intelは100.8 million個/ｍｍ2のトランジスタを収容、TSMCおよびSamsungが現在�攵�している10-nmファウンドリープロセスはその密度の約半分と見積もられる旨。Intelのmetricは、�j小ロジックセルのを平均化している旨。「包括的で定量的、そして��直なmetricと思う」と、同社senior fellow and director of process architecture and integration、Mark Bohr��。

トランジスタ密度について新たなmetricが提案され、これによるライバル他社に�瓦垢詬グ明�が訴えられている。

◇Intel Now Packs 100 Million Transistors in Each Square Millimeter (3月30日��け IEEE Spectrum)

◇Intel's 10nm Process: It's More Than Just Chip Scaling-Intel's latest announcements could lead to big changes in the framework of new processors. (3月30日��け PC Magazine)

◇Intel digs deep to keep Moore's Law alive-Intel is changing the way it measures process technology advancements in a bid to hang on to Moore's Law-Intel makes adjustment in Moore's Law metrics (3月28日��け CIO.com/IDG News Service)
→Intelが、ロジックトランジスタ密度を�Rる�屬任茲蟾�いcell幅を使��、Moore's Lawに極めて�_要なmetricを変えている旨。同社は、14-nmプロセス�\術から10-nmおよび7-nmへの�々圓鮨泙辰討い觧�。

◇Intel: Moore's Law isn't slowing down (3月28日��け VentureBeat)

◇Intel: Our 10-nanometer chips will cost 30% less than the competition's (3月28日��け VentureBeat)

「Moore's Lawは絶えてはいない、少なくとも我々については��」と、インテルのexecutive vice president leading manufacturing, operations and sales、Stacy Smith��のコメントにある。他にも実���屬凌袈\術、embedded multi-die interconnect bridge(EMIB)が改めて紹介されている。

◇Intel puts two chips in a single package more efficiently (3月28日��け VentureBeat)
→Inteが、2つの半導��を単�kパッケージに低コスト化およびcomputerの����性�Σ���を図るよう如何に収めるかを解��、embedded multi-die interconnect bridgeについて。

SamsungがQualcomm向けに10-nm半導��、Snapdragon 835をすでに�攵�しており、TSMCに少しながら先んじているという見�気�あるなか、インテルの10-nm半導��がどうあらわれてくるか、2倍のトランジスタ密度、"hyper scaling"に高まる�R�`である。

◇Intel: Our next chips will be a 'generation ahead' of Samsung-Its 10-nanometer chips have double the transistors of rival tech. -Intel claims chip tech advantage over Samsung (3月29日��け Engadget)
→Intelが、長らく��れている10-nm Cannon Lake半導��が出てくると、トランジスタを2倍に搾り込む"hyper scaling"が奏功、ライバルのSamsungおよびTMSCより1世代フルに先行する、としている旨。Intelは、たぶんにbuyersおよび投�@家をなだめるために、昨日の同社Technology and Manufacturing Dayにてこの情報をすべて提��の旨。

�k��、�v曜30日には、��SIAがSemiconductor Research Corp.(SRC)とともに今後の半導���\術革新を維�eするためのリサーチ優先順位リストを以下の通り表わしている。Moore's Lawに代表される��来の微細化が終わりを迎えるとして、新しい材料、�\法、アーキテクチャーなどに主眼が��かれている。

◇Chip Industry Outlines Post-CMOS Research Focus -SIA, SRC look toward post-CMOS technology (3月30日��け EE Times)
→Semiconductor Industry Association(SIA) trade groupが�v曜30日、向こう数�Q半導���\術革新を維�eするためのリサーチ優先順位の包括的リストを提��、��来のCMOS scaling時代が終わりに�Zづき、エンジニアが新しい材料、���]�\法、アーキテクチャーおよび構�]に向いている旨。
Semiconductor Research Corp.(SRC)とともに�t開されたSIAの73ページのレポートは、14のリサーチ�_要�覦茲鯢修錣靴討い觧�。

◇Semiconductor Industry Sets Out Research Needed to Advance Emerging Technologies, Unleash Next-Generation Semiconductors-New SIA-SRC report calls for robust research investments throughout the semiconductor industry and value chain (3月30日��け SIA/NEWS)
→SIA-SRCのレポート、"Semiconductor Research Opportunities:
An Industry Vision and Guide"について。14のリサーチ�_要�覦茵�
　1. Advanced Devices, Materials, and Packaging
　2. Interconnect Technology and Architecture
　3. Intelligent Memory and Storage
　4. Power Management
　5. Sensor and Communication Systems
　6. Distributed Computing and Networking
　7. Cognitive Computing
　8. Bio-Influenced Computing and Storage
　9. Advanced Architectures and Algorithms
　10. Security and Privacy
　11. Design Tools, Methodologies, and Test
　12. Next-Generation Manufacturing Paradigm
　13. Environmental Health and Safety: Materials and Processes
　14. Innovative Metrology and Characterization
レポート内容、下記参照。
⇒https://www.semiconductors.org/clientuploads/Research_Technology/SIA%20SRC%20Vision%20Report%203.30.17.pdf

◇Semiconductor industry sets out research needed to advance emerging technologies (3月30日��け ELECTROIQ)

インテルのMoore's Law路線主張とある�|のせめぎ合いを感じるところがあるが、それぞれの先行きに健��な業�cの進�t拡�jを願うものである。

長らく��いた国際半導���\術ロードマップ(ITRS)はIEEEに引き�Mがれて、�i�v以下の��要を��しているが、新たな記��を加えて以下再掲している。

◇Roadmap Says CMOS Ends ~2024-IRDS points to chip stacks, new architectures-Systems innovations are on the horizon (3月23日��け EE Times)
→�△た靴燭僻焼���ロードマップに�Dり組むエンジニアからのwhite paper発。伝統的な半導��scalingは2024�Q頃までに終わりに達すると見る旨。
良いニュースとして、広�J�H彩、新しい�|類のデバイス、半導��stacksおよびシステム革新が、computing性��, パワーおよびコストにおける�W点を引き��き約�Jしている旨。International Roadmap for Devices and Systems(IRDS)の�k�陲箸靴橡榮�発行された9つのwhite papersの1つである旨。
�、秡躋臧就筺　�2021�Qから�駘�的�∨，�red wall
�、�http://m.eet.com/content/images/eetimes/IDRS%20semis%20x%201382__1490304919.png

◇IEEE unveils next lifecycle phase of the IRDS to drive computing industry beyond Moore's Law (3月31日��け ELECTROIQ)
→IEEEが、International Roadmap for Devices and Systems(IRDS)の�t開の次のmilestone phaseを発表、IEEE Rebooting Computing(IEEE RC) Initiativeが主��するIEEE Standards Association (IEEE-SA) Industry Connections(IC) Programの旨。computing業�cの今後に向けた該initiativeの中核ミッション&ビジョンを���咾垢諳k連の9つのwhite papersを�]ち�屬欧了�。

それぞれの��す今後の�t望に�R�`ということと思う。

≪�x場実��PickUp≫

【東��メモリ入札関係】

TVニュース�k般報�Oのトップ項�`の1つとなっている東��を巡る動きであるが、世�cの業�c�Q�Lの反応、表わし�気魄�き��き�{って以下の通りである。
Westinghouse Electric Company LLC.のChapter 11(連邦倒�狾��11章)適��申��、1次入札締め切り、臨時株主総会での半導��メモリ��業の分社��議、そして�盜颪�2社から2兆��提��という動きの推�，箸覆辰討い襦�

◇東��、WH破�狾申��、�欷業�子会社、28日にも、�f国電���o社に�мq要�� (3月27日��け 日経)
→東��の経営�e機の主因である�欷胸厠�子会社、ウエスチングハウス(WH)が�殤∨�破�狾11条(日本の�c��再�數，冒蠹�)の適��を申�个垢��疑砲鬲�めたことが26日わかった旨。WHが28日にも開く�D締役会で��式に��議する見通し。WHは適��申�亳紊��мq先として�f国電���o社グループに協��を要�个靴浸�。実現すれば東��はWHを連�Tから切り�`すことができ、再建への�Oが開ける旨。

◇Westinghouse Files for Bankruptcy, in Blow to Nuclear Power (3月29日��け The New York Times)

◇Toshiba memory spinoff raises tech security fears-Japanese group must give thought to blocking leaks, corporate lobby chief says-Japan execs worry about Toshiba unit sale (3月29日��け Nikkei Asian Review (Japan))
→��に中国が東��メモリの�Aい�}になる場合のIT�\術流出の懸念について。

◇SK Hynix consortium bids over $9 billion for Toshiba chip unit: Maeil Business (3月29日��け Reuters)

◇東��再建、崖っぷち、半導��売却は高値��須 (3月30日��け 日経 電子版)
→経営再建中の東��が崖っぷちに�{い込まれた旨。�欷胸厠�子会社、ウエスチングハウス(WH)の法的�D理に伴い2017�Q3月期に1兆����の連�T最終���Cに陥る旨。国内���]業で�垉邵能jの��失、当初�[定を���vる衝撃の旨。�L外原発の��失拡�jリスクを完��遮��する狙いだが、�nぎ頭の半導��メモリ��業の高値売却を��られるなど代償も�jきい旨。

◇東��半導��の応札�Y低調、10社�i後が�@乗り (3月30日��け 日経 電子版)
→東��は29日、分社する半導��メモリ��業への出�@を募る1次入札を締め切った旨。��合企業や�D引先、ファンドなど10社�i後が�@乗りをあげた旨。
東��は同��業の価値を1兆5�h億〜2兆��と見積もり、巨�Y��失の穴�mめに充てる考えだが、応札企業の出�@�Yは�[定より�Pび�椶鵑戚詫佑了�。国内工場の維�eや2018�Q3月��までの売却完了といった条�Pを提��する東���笋判乘@企業�笋了從任亙�雑。さらに日本���Bは「�\術流出の�菘世�ら中国・��湾勢への売却は厳しい」(経済�噞省����)という�疑砲鮨�しており、売却先の��定にはなお時間がかかる見通しの旨。

◇東��、半導��分社を��議、臨時株主総会が終了 (3月30日��け 日経 電子版)
→東��は30日、臨時株主総会を開き、半導��メモリ��業の分社を��議した旨。財������は厳しく、�nぎ頭のメモリ��業を売却して再建できるのか。
��の1日が始まった旨。

◇Toshiba gets go-ahead for chip unit sale at angry shareholder meeting-Toshiba can sell chip unit, shareholders say (3月30日��け Reuters)

◇Toshiba Investors Approve Chip Sale After Assailing Management (3月30日��け Bloomberg)

◇Toshiba Shareholders OK Chip Unit Sale as Bidders Mount (3月31日��け EE Times)

◇Impact of Toshiba Sales: Change is Coming in Global Semiconductor Market (3月30日��け BusinessKorea)
→SK Hynix, Western DigitalおよびMicro Technologyなど主要半導��メーカーのどの1社が入札を�耀uしても、グローバル半導���x場は�j変貌を�~げる様相の旨。

◇東��、防ﾅ分野の半導����業は�M��、�W保に配慮 (3月31日��け 日経 電子版)
→東��による��業売却を巡り、東��が探�凜譟璽澄爾覆彬�ﾅ分野の半導����業は�M��する�T向を防ﾅ省に伝えていたことが30日、分かった旨。防ﾅ������や�\術の中国への流出など�W��保障�屬侶�念に配慮した旨。

◇Toshiba to shield defense technology from memory ops sale-Assures Japanese government it will guard sensitive expertise-Toshiba to keep military chip lines (3月31日��け Nikkei Asian Review (Japan))
→日本のレーダーシステムおよびP-1�o��機に東��の半導��が入っている旨。

◇Toshiba offered $17.9 billion for chip unit by Silver Lake and Broadcom: Nikkei (3月30日��け Reuters)

◇東��、�M路の半導��売却交渉、分社を��議、�\術流出の防�V課��、�歇劼�2兆��提�� (3月31日��け 日経)
→経営再建中の東��は30日、臨時株主総会を開き、半導��メモリ��業の分社を��議��新会社株式の�堡召鯒箋僂�、�欷胸厠�子会社ウエスチングハウス(WH)の法的�D理に伴う巨�Y��失を�mめる旨。世�cシェア2位の同��業への関心は高く、�歇劼�ら2兆��の�A収提案があったことが同日、分かった旨。東��は先端�\術の流出を防ぎつつ、早期の高値売却を探るが、この先の�Oも平たんではない旨。出�@の�@乗りを�屬欧��毬f��10社�i後のなかで、�歸蟀@ファンドのシルバーレイク・パートナーズ、�殀焼����j�}のブロードコムが2兆����度と高い�A収�Yを��した模様の旨。シルバーレイクは��IT�j�}、デル・テクノロジーズに出�@しており相乗効果が見込める旨。ブロードコムは企業向け通信機�_��半導��をまとめて�Dり込む狙いの旨。

【2017�QIC�x場�P長予�R】

IC Insightsが2017�Q世�cIC�x場�P長予�Rについて、DRAMおよびNANDフラッシュのメモリの���\を見込んで、当初の5%の読みを11%と倍以�屬貌Г��屬欧討い�。

◇Semiconductor Outlook Lifted on Surging Memory Prices -IC Insights raises 2017 outlook on memory boom (3月30日��け EE Times)

◇IC Insights more than doubles its 2017 IC market growth forecast (3月30日��け ELECTROIQ)

◇IC Insights more than doubles 2017 IC market growth forecast (3月30日��け DIGITIMES)
→IC Insightsが2017�Q世�cIC�x場�P長予�Rについて、当初の5%の見通しから倍以�屬�11%に���巨T��の旨。DRAMおよびNANDフラッシュメモリ�x場について�jきく引き�屬欧討�り、それぞれ39%および25%の�Pびを見込んでいる旨。

【中国・Tsinghuaの���B�@金確保】

半導��業�cM&Aの�fの�`、中国のTsinghua Unigroupが、さらなる世�c的な��動の拡�j�啣修妨�けて中国���B�Uからの�@金を以下の通り�耀u、今後の動きに�k層�R�`である。

◇China's Top Chipmaker Secures $22 Billion to Expand Globally-Unigroup nails down $21.8B in funding (3月28日��け Bloomberg)
→中国・Tsinghua Unigroupが、operationsの世�c的拡�jに向けてChina Development Bankおよび中国・Integrated Circuit Industry Investment Fundからの�@金、$21.8 billionを����、�A収などの�`的で��いる可��性の旨。

◇China's Tsinghua Unigroup signs financing deals for up to 150 bln yuan (3月28日��け Reuters)

◇Tsinghua Unigroup to obtain more funds from government (3月29日��け DIGITIMES)
→Tsinghua Unigroupが28日、China Development Bank(CDB)との契約調印を発表、2020�QまでCNY100 billion($14.5 billion)の融�@�мqを�pける旨。Tsinghua Unigroupはまた、中国・National Semiconductor Industry Investment Fund(Big Fundとして�瑤蕕譴�)の監�Hで2014�Qに設立されたSino IC Capitalと別の合�Tに達しており、最�jCNY50 billionが�R入される旨。

【ウーバーの�O動運転�Z��故】

ライドシェア(相乗り)サービスの最�j�}、�盜颪離Α璽弌璽謄�ノロジーズ(Uber Technologies)の�O動運転�Zが、以下の通りアリゾナ�Δ濃釋x運転中に横転��故を��こしている。今後に向けて�R�`の新分野であり、再発防�Vから完��な�O動運転実現に至る確実な進み�差腓勃`が�`せないところである。

◇�櫂Α璽弌�、�O動運転�Zが試�x中に��故、アリゾナ�Δ� (3月26日��け 日経 電子版)
→�櫂薀ぅ疋轡Д∈能j�}、ウーバーテクノロジーズの�O動運転�Zが�櫂▲螢哨��Δ任了釋x運転中に横転��故を��こした旨��深刻なけがなどの被害は報告されていない旨。ウーバーはサービスを中��し原因の検証に入った旨。
人間の運転�}との�Oの譲り合いに失�`したのが原因とみられる旨。完��な�O動運転の実現に向け、�O路�屬任凌祐屬留薪松}とのやりとりが�jきな課��になっている旨。ウーバーは「�O動運転モード使��中に��こった��故だが、顧客は乗っていなかった」とのコメントを出した旨。��故が��きたのは�O動運転に向けてスウェーデン・ボルボ・カーと共同開発した�H�`的スポーツ�Z(SUV)�Z両。運転�}が乗り込みハンドルをいつでも�曚譴誡X��にしているが、高�]走行中でうまく�官�できなかった模様の旨。

◇Uber Yanks Robo-Cars after Arizona Crash-Can machines learn to work and play well with other children? (3月27日��け EE Times)
→Uber Technologiesが、Arizonaでの金曜24日の��故の後、Tempe, Arizona, PittsburghおよびSan Franciscoでのpilotプログラムで運��される同社�O動運転�Zのすべてを引き�屬欧浸�。

◇Police Report Untangles Uber Crash Mystery (3月30日��け EE Times)
→Tempe (Ariz.) Police DepartmentからのUber�Zの3月24日衝突��故レポートについて。

【Intelの3D XPoint����】

引き��いてIntelの3D XPointメモリ�\術に�R�`。サーバ��Optane SSDsに��いて、PCsの応答が著しく改��されるM.2 cardsの販売開始が表わされている。改��の��合い、コストパフォーマンスが�R�`される。

◇Intel's next-gen hyperfast Optane SSDs for PCs to ship in April-PCs will be able to boot twice as fast on Optane SSDs-Intel sets April shipments of PC Optane SSDs (3月27日��け Computerworld)
→IntelのPCs��Optane solid-state drives(SSDs)の出荷が4月24日に始まる旨。3D XPointメモリデバイスに基づくOptane SSDsは、PC bootingを2倍高�]にし、内�陬如璽織好肇譟璽言��Δ�14倍高める旨。

◇Intel Pumps Up PCs with Optane-Sub-$100 M.2 cards accelerate hard drives-A deeper look into the benchmarks (3月27日��け EE Times)
→Intelが来る4月24日、PC hard drives向けacceleratorsとして同社3D XPointメモリを��いるM.2 cardsの販売を開始、今月始め発表されたサーバ��solid-state drives(SSDs)に��くIntelから2番�`の3DXP����になる旨。Intelは、該新カードにより応答が改��されるPCsが作り出されるとしている旨。

≪グローバル雑学�棔�456≫

石��価格で�`にするように新興国の勢いが弱まる�k��、欧�Δ籠�本の景気低迷が��く中、

『経済�j変動　「日本と世�cの新潮流」を読み解く60の��点』
　(伊藤　元�_ 著：PHPビジネス新書 368)　…2017�Q1月6日 ��1版��1刷発行

より鍵を�曚��盜颪瞭阿�から今後のグローバル経済の潮流に��る後半である。オバマ��権からの路線変��を図るトランプ��権の�]つ�}が、医��保険�U度改革法(オバマケア)を見直す代��法案が���vに�{い込まれるなど拒否反応が�`立つ現時点でもある。�盜颪力��Eと経済の�B�Dり、�妓�性に�k層�R�`するところである。

��4章−2　グローバル経済の新潮流を読む　−世�c経済の鍵を�曚��盜颪浪燭鮃佑┐討い襪里�

◆石��価格下落の何が問��なのか？
・石��価格指�YWTI
�、�2014�Qの春先に110ドル、それが�k時は35ドルを切るような水��まで低下
　　→石��関連を原材料として使っている企業のコストは低下、業績改��に
・世�c経済����から見れば、石��価格下落は懸念材料として捉える向きが�咾�
�、�背景に世�c的な景気低迷
�、�中国経済の���]がその��徴。�Hくの新興国や���峭颪侶糞い�後��
・経済にとっては、何ごとも����に変化することは好ましいことではない
・石��価格が暴落していることは、様々な���Eリスクを伴うことに
�、��jきく��さぶられる中東の���E情勢
・ただ、今の時点で�堙戮鉾��菘�な議�bをする��要はない
　→石��価格がこのまま下落を��けるとも考えにくい
【��点46】石��価格の����な下落は新興国の景気後��を反映したものである。日本企業への影�x・世�c的株�Wへの影�x・中東の���Eへの影�xなど、今後も石��から�`が�`せない。

◆世�c経済の主導権は「新興国」から「先進国」へ戻りつつある
・2008�Qのリーマン・ショックまでは、グローバルな�@金の流れは新興国へ
�、�該ショックを転機に�jきく変わったBRICs
　→ブラジル、ロシア、インド経済は厳しい�X況に
・内��関連の投�@を刺��した中国
　→�k時的に経済を刺��する効果はあったが、�埔蠕��△��埔蟠ゝ襪��擇濬个靴�
　→中国も、他の新興国と違いはなかった
・気になる人�c元の動き
�、�人�c元の為��レートが顕著な低下��向
　→中国の外貨���△����]に縮小
・新興国や�@源から�@金が出ていくというトレンドがさらに顕著になるのか�R�Tして見る��要
・世�c経済の流れが新興国主導から先進国主導に戻ったと考えれば、それほど悲�菘�になることもない
�、�いずれにしても、世�cの�@金の流れは不�W定、��レートもその影�xを�jきく�pける
【��点47】経済後��とは無縁と言われていた中国でも、�@金流出が本格化してきた。日本の��レートがその影�xをどれだけ、どのタイミングで�pけるのか、見極める��要がある。

◆ケインズの美人投票とリスクオフ
・2016�Qの�Q初のグローバル�x場は、リスクオフの流れで�j混乱
　…投�@�@金がリスクを�cけて�k斉に�W���@��に逃げ込むような�X況
・ケインズの美人投票のたとえ
�、�為��のような�x場では、�O分がその通貨をどう�h価するのかということよりも、�x場の参加�vがどう�h価するのかということが�_要
　→誰が美人だろうかということについて、�Sがどう考えているのだろうか、と考えることが求められる
・パニック�X��になった�x場にあわせてパニックに陥る��要はない
�、�少し時間が経てば、�x場は落ち��くはず、より��確な�h価が出てくるはず
�、�そうした�h価は�x場の動きにも反映されるはず
【��点48】世�c�x場の混乱により「美人投票」の思考で�x場がリスクオフに��くのは仕�気�ない。今は�]期的なマネーの流れに踊らされず、長期的な��野で判��を行いたい。

◆為��レートが��高に振れる理�y　−1ドル120��から106��へ
・2016�Q5月の連休中を狙ったような��高の動き
　→少し�iには120����が、5月4日時点では1ドル＝106����に
・為��レートが��高に�妓�に動くきっかけ
�、�1つは�盜顱７糞い瞭阿�に慎�_に
�、�2つ�`は、日本銀行の動き。金融��策の効果が限�cに来ているのではないかという見��
　→3つ�`に、新興国の動き。中国の景気���]、新興国からの�@金流出の動きなどで��を�W���@��として�Aいに来ている
・いかにもタイミングが�Kかった、日本国内の�x場が閉まるゴールデンウ��ーク
　→���Bによる為��介入への警��の��要が少ない連休
�、����]に��高が進んでしまった
・ある��度の��高が定��する可��性はあるが、際限なく��高に向かうとも考えにくい
　…(�R) 現下の2017�Q3月20日時点では、1ドル＝112.61��
【��点49】�欟眈W引き下げペースの衰え、日銀の��策への不信感、新興国の�@金流出が���]な��高を�dいている。しかし際限なく��高が��く可��性も低く、�k��に�Kいわけでもない。

◆「欧�Δ�日本になりそうだ」が�T味するもの
・日本はデフレで経済低迷を��けていたが、欧�Ψ从僂痢崙�本化」が始まろうとしているという表現も
　→リーマン・ショック後もっともパフォーマンスのよかった英国、EU�`脱の影�xで経済の見通しも暗い
・新興国も先進国も経済が振るわないことで、世�c����としての景気低迷感が�咾�なっている
�、�そうした流れの��徴が、歴史的な低水��にある長期金�W
・様々な形でデフレ的な要因が日本に��いかかっているが、その�j本にあるのは世�c経済����が長期停�]的な�X況にあること
�、�金融��策・財����策・成長戦�Sという当初の��本の矢の機�Δ鮑能j限に発ｧすること
　　→ポイントは、��本の矢を�Jねるということ
【��点50】欧�Δ瞭�本化に代表される世�c経済の停�]が��く。中国などの新興国も経済が振るわない。日本は��本の矢を�Jねた総合��を��かして、デフレを脱却すべきだ。

◆�盜颪龍眈W�峺�が���Wドル高を�dく　−気になるFRBの動向
・�盜颪���策金�Wを引き�屬欧��妓�に動く兆しが見えること
　→日本経済にとって少なくとも2つの�T味
　　1)�盜餬从僂侶糞い��v復すること　…恩�Lが日本にも及ぶ
　　2)為��レートへの影�x　…イエレンFRB議長の発言を�pけ、���Wに�jきく動き、株価も�j幅に�峺�
・新興国では厳しい景気、�@源国の経済も�@源�Wの影�xで低迷
�、�こうしたときには、先進国の経済が世�c経済を�Г┐覆�てはいけない
　→どうしても�盜餬从僂悗隆�待が�j。これからも�盜颪力��Eと経済の動きから�`が�`せない
【��点51】�盜颪龍眈W�峺�は、世�c経済の�v復と���Wドル高を�T味する。新興国の勢いが弱まり欧�Δ籠�本の景気低迷が��く中で、今後の�盜颪力��Eと経済から�`が�`せない。