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(sh━)中Co(h┫)化:Huawei拒否の広がり&(sh━)国の90日猶予のS紋&余S

HuaweiとのD引禁V令が(sh━)Trump権より発せられて、Huaweiは(sh━)国の動きにはすでに△┐討い襪箸垢襪發里良Wを覗かせるところがある。関係Q社にはHuaweiとの連携あるいはハードウェア&ソフトウェアの出荷を拒む動きが]に広がっている。(sh━)国Bは、この禁Vが今日の日にはうまくいかないとして、90日の猶予を与えるとの措を発表したが、拒否の広がりに加わって世c的にj(lu┛)きなS紋&余Sがく現時点である。(sh━)中Co(h┫)の影が世c半導業cにも広く戮辰討り、日進月歩の新\術・新分野のt開とともに日々の動き&インパクトを否応なく{わざるをu(p┴ng)ないところである。

≪`が`せない広がり&インパクト≫

日々いろいろな切り口の動きがあって、グローバルにそのインパクトが広がっていくということで、`につくJ(r┬n)囲j(lu┛)半の内容をDり屬欧兇襪鰓u(p┴ng)なくなっているX況がある。そこで、次の通りj(lu┛)づかみに内容分類している。

【Huaweiの動き】
【拒否の広がり】
【中国の動き】
【(sh━)国の90日猶予】
【Huaweiに次ぐ動き】
【関連の動き&データ】
【今後のO筋】

以下、Q項ごと、あるいは中分類に適宜コメントをつけている。

【Huaweiの動き】

Trump権のD引禁V令をpけて、Huaweiは(sh━)国の動きにはすでに△┐討い襪(d┛ng)気なk(sh┫)、L外x場を中心に販売が落ち込むリスク不Wが垣間見えている。

◇ファーウェイCEO「(sh━)半導、売ってくれなくていい」 (5月18日け 日経 電子版 19:36)
→中国の通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)の任・最高経営責任v(CEO)は18日、広東省深?xの本社で日本経済新聞など日本メディアのD材に応じた旨。トランプ(sh━)権が同社への輸出U(ku┛)をめたことについて「我々は法に触れることは何kつしていない」と反b、半導など基(chu┐ng)のO社開発を進める(sh┫)針をした旨。

◇U.S. eases curbs on Huawei; founder says clampdown underestimates Chinese firm (5月21日け Reuters)
→?ji┌ng)盜颪、顧客への混乱を最小限にするために中国・Huaweiに瓦垢謠易U(ku┛)限をk時的に緩和、世c最j(lu┛)のテレコムメーカーである同社founderが(sh━)国の動きにはすでに△┐討い襪里任曚箸鵑描T味がないとする動きの旨。

◇防戦ファーウェイ、(d┛ng)気と不W、グーグルが供給停Vも (5月21日け 日経 電子版 01:30)
→中国通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)に瓦垢(sh━)国のU(ku┛)裁措の影xが広がっている旨。(sh━)グーグルは19日、ファーウェイにk陬愁侫肇Ε┘△龍ゝ襪U(ku┛)限する可性があることを唆した旨。独半導j(lu┛)}、インフィニオンテクノロジーズも供給をk霙籏Vした旨。ファーウェイは供給停Vでも「j(lu┛)きな影xはpけない」と(d┛ng)気だが、L外x場を中心に販売が落ち込むリスクがある旨。

◇Huawei well-prepared for US trade ban, says CEO (5月22日け DIGITIMES)
→SinaTechレポートで発言として引のHuawei CEO、Ren Zhengfei(hu━)。
Huaweiの売屬欧Pびは、今Qk四半期の39%から2019Qでは20%を下vる鈍化の様相の旨。しかし、Huaweiはmanagementを変えたり、(sh━)国からの監Hをpけ入れる画はない旨。Huaweiが要とするチップセットの半分はQualcommなど(sh━)国半導メーカーによる供給であり、残り半分は社内での開発、加えて、たとえ(sh━)国からの供給が遮されても、Huaweiは半導供給の混乱にZしまない旨。

◇ファーウェイ、今秋にもOiOSか (5月22日け 日経 電子版 00:10)
→中国通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)は今秋にも、スマートフォンなど向けにO社開発した基本ソフト(OS)を実化する旨。数の中国メディアが同社(chu┐ng)陲糧言として21日報じた旨。同社はO社のスマホなどに(sh━)グーグルのOSを採しているが、(sh━)国による実屬陵⊇亢慵V措で関連ソフトが使えなくなる恐れがあり、OiのOSに切りえて官するとみられる旨。

湾の嵶および下流supply chainパートナーに瓦靴董Huaweiは発Rをむしろ\やす(sh┫)向で以下の通りである。今Qまでの出荷官の在Uがあるとしている。

◇HiSilicon said to extend capacity guarantee pacts with Taiwan partners through 2Q20 (5月20日け DIGITIMES)
→業c筋発。中国の半導メーカー、HiSiliconが、親会社、Huaweiが(sh━)国からの_要コンポーネントのP(gu─n)入および(sh━)国へのテレコムの販売を禁じられていることからくる不Wにも拘らず、湾IC supply chainパートナーとの2020Q二四半期までのcapacity保証合Tに調印の旨。

◇Huawei seeking capacity increases at Taiwan partners despite US ban (5月20日け DIGITIMES)
→業c筋発。Huaweiが、湾の嵶および下流supply chainパートナーへの発Rを削(f┫)しないことを約J、また、攵capacityを\やす可性について問うており、Trump権にブラックリストに載せられてHuaweiが発Rを削(f┫)するのではというx場の憶Rとは反瓦瞭阿の旨。

◇Huawei piling up inventory (5月21日け DIGITIMES)
→湾の業c筋発。Huaweiが、2018Q終わり以T在Uを積み\しており、同社での在U水は2019Qまで出荷を維eできる旨。

そうは言ってもHuaweiに出荷している(sh━)国企業でのインパクト&懸念である。

◇ファーウェイU(ku┛)裁、(sh━)IT企業直撃、(sh━)ルメンタム下(sh┫)T、猶予でも懸念拭えず (5月22日け 日経)
→中国の通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)への(sh━)国の実屬陵⊇亢慵VU(ku┛)が、(sh━)ハイテク企業に]撃を与えている旨。ファーウェイ向けの出荷(f┫)で顔認証の(sh━)ルメンタム・ホールディングスが収益見通しを引き下げた旨。インテルなど供給をU(ku┛)限する動きも広がる旨。(sh━)商省はU(ku┛)裁措のk陲3カ月猶予すると表したが、(sh━)ハイテク企業に成長鈍化の懸念が(d┛ng)まる旨。ルメンタムは20日、2019Q4〜6月期の売峭盡通しを最j(lu┛)12%下(sh┫)Tした旨。

TSMCは、(sh━)国の禁輸措には当たらないとして、Huaweiへの供給M(f┬i)を表している。

◇Taiwan's TSMC says chip shipments to Huawei not affected by U.S. ban (5月23日け Reuters)

◇TSMC、ファーウェイへ出荷M(f┬i)、(sh━)の禁輸措「該当せず」 (5月24日け 日経)
→半導pm攵の世c最j(lu┛)}、湾積電路](TSMC)は23日、トランプ(sh━)権のU(ku┛)裁をpけた中国通信機_(d│)j(lu┛)}・華為\術(ファーウェイ)に出荷をけると表、TSMCは「]のQ入が不要との専門家のT見をu(p┴ng)た」と説し、(sh━)の禁輸措に該当しないとの考えをした旨。

◇TSMC maintains chip supplies to Huawei (5月24日け DIGITIMES)
→2019Q売屬架襲Rが爐ながらのPびと繰り返してもいるTSMC。同社はHuaweiの半導発Rには引きき官、Huaweiへの供給を維eする旨。

◇TSMC to continue supplying Huawei (5月24日け The Taipei Times (Taiwan))
→TSMCは、Huawei Technologiesに瓦垢(sh━)国のU(ku┛)限にも拘らず、国際通商ルールを遵守、Huaweiにウェーハおよび\術を供給していく旨。

このタイミングでのHuaweiを訴える係争例である。

◇San Jose startup claims Huawei exec ordered IP theft (5月23日け SILICON VALLEY BUSINESS JOURNAL)
→trade secrets盗を巡るstartup、CNEX(San Jose)とHuaweiの間の訴e応酬。2017Qに遡って、HuaweiがCNEXを訴え、Huaweiのtrade secretsが盗まれた旨。CNEXはこのほど眼^、Huaweiが顧客として振る舞い、CNEXの\術を調べた中国のj(lu┛)学からリサーチレポートをA収、繰り返しスパイ動を行った旨。

Huaweiは、メモリP(gu─n)入踏み屬欧倍f国そして我が国に向いている。

◇Huawei stepping up memory chip purchases from Japan, Korea (5月24日け DIGITIMES)
→業c筋発。Huaweiが、東メモリおよびSK Hynixなど日本およびf国のサプライヤからのメモリ半導P(gu─n)入の踏み屬欧鮨泙辰討い觧。

【拒否の広がり】

Q社のHuaweiとの連携を拒否するがk気に広がっており、以下にQ社ごとしていく。

≪Google≫

◇Google cuts ties with Huawei following order from Trump administration (5月20日け SILICON VALLEY BUSINESS JOURNAL)
→Googleが、Trump権からのg指令をpけて、世c2のスマートフォンメーカー、Huaweiとの連携をっている旨。unnamed筋引のBloomberg発によると、同様に半導メーカー、Intel社, Xilinx, Broadcom社およびQualcomm社が、業^に瓦Huaweiに半導あるいはコンポーネントを販売しないよう伝えた旨。

◇Exclusive: Google suspends some business with Huawei after Trump blacklist - source-Google reportedly stops tech transfer with Huawei (5月20日け Reuters)
→本P情通筋が日曜19日、Reutersに瓦。Alphabet社のGoogleが、open source licensingによりk般に入}可Δ覆發里鮟いてハードウェア、ソフトウェアおよび\術サービスの‥召鰺廚垢Huaweiとのビジネスを中V、(sh━)国Bが世c中でブラックリストに載せるよう求めている該中国ハイテクメーカーへのk撃の旨。

◇Google may just have killed Huawei's bid to become the world's top smartphone brand (5月20日け CNN)

◇ファーウェイとD引停V=スマホOS(g┛u)新]ち切り−グーグル (5月20日け 時ドットコム)
→ロイター通信は19日、(sh━)ITj(lu┛)}、グーグルが中国通信機_(d│)j(lu┛)}の華為\術(ファーウェイ)とのD引をk霙籏Vしたと報じた旨。スマートフォン向け基本ソフト(OS)「アンドロイド」の(g┛u)新版の提供も]ち切り、ファーウェイの携帯業に]撃となりそうな旨。ファーウェイと(sh━)企業とのD引を原Ф慵Vする(sh━)BのU(ku┛)裁に応じた措。グーグルは「(j(lu┛)統詢瓩覆匹)っており、影xを@hしている」とコメントした旨。

≪Intelはじめ(sh━)国メーカー≫

◇Top U.S. Tech Companies Begin to Cut Off Vital Huawei Supplies-Huawei loses big suppliers after US blacklisting (5月20日け Bloomberg)
→Broadcom, Google, Intel, QualcommおよびXilinxなど(sh━)国メーカーが、Trump権によるHuawei Technologiesのsupply chainの(sh━)国閉鎖U(ku┛)定をpけて、Huaweiへのおよびサービスの供給をVめている旨。ドイツの半導メーカー、Infineon TechnologiesもHuaweiをブラックリストに載せている旨。

≪インフィニオン≫

◇Infineon suspends shipments to Huawei: Nikkei (5月20日け Reuters)
→Nikkei Asian Review、月曜20日発。

≪スニーカー関連≫

◇ナイキなどスニーカー関連170社、(sh━)j(lu┛)統襪亡慇念き屬欧鱆^議 (5月21日け NHK NEWS WEB 06:27)
→アメリカのトランプ権が、中国からのほぼすべての輸入の関税を引き屬欧訃}きを進める中、ナイキやアディダスなど、スニーカーに関連する(sh━)の170の企業が、トランプj(lu┛)統襪墨@で書~を送り、関税引き屬欧鮃圓錣覆い茲(d┛ng)く求めた旨。アメリカのトランプ権は現在、中国からの輸入3000億ドル分の関税を最j(lu┛)で25%に引き屬欧訃}きを行っており、これが実施されれば、おもちゃや携帯電B、それにスニーカーなど中国からのほぼすべての輸入の関税が引き屬欧蕕譴襪海箸砲覆觧檗

≪ARM≫

◇Arm Deals Massive Blow to Huawei (5月22日け EE Times)
→Armからリークとされるメモ発。Armは、易t会での会BですらもHuaweiとのコンタクトすべてを遮の旨。

◇Arm Deals Crushing Blow to Huawei (5月23日け EE Times India)

◇ファーウェイ半導戦S、根fらぐ、英アームD引停V (5月23日け 日経 電子版 11:00)
→中国通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)の業モデルが(sh━)国のU(ku┛)裁でらいでいる旨。22日には英半導設j(lu┛)}、アーム・ホールディングスがファーウェイとのD引停Vを唆した旨。ファーウェイはアームのを?q┗)して半導を設しており、アームとのD引がVまれば、ファーウェイが(sh━)国への眼^策として掲げる半導の内化がMしくなり、経営に深刻な]撃となる旨。

◇ファーウェイ、スマホ開発、困Mに、英アームがD引停V (5月24日け 日経)
→中国の通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)への(sh━)国の輸出禁V措が同社のスマートフォン戦Sの根(chu┐ng)をるがし始めた旨。中核半導の\術を曚覬冏焼設j(lu┛)}、アーム・ホールディングスがD引停Vの(sh┫)針をめ、新開発が困Mになったとの見(sh┫)が広がっている旨。

≪日本の通信j(lu┛)}≫

◇ファーウェイ`れ、世cで、スマホ最新機|を発売期 (5月22日け 日経 電子版 22:42)
→中国の通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)への(sh━)国の実屬陵⊇亢慵VU(ku┛)の影xが世cの企業に広がり始めた旨。日本の通信j(lu┛)}3社が(sh━)グーグルの関連ソフトが使えなくなる懸念などからファーウェイの新型スマホの発売期などを22日にめ、英国やf国にも同様の動きが広がる旨。世cのメーカーも同社への輸出を停Vし始め、ファーウェイ`れが進む旨。

◇ファーウェイ新、ドコモも予約停V検討 −ソフトバンク・KDDIは発売期 (5月22日け 日経 電子版 13:31)
→中国の通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)のスマートフォン端の新商を巡り、NTTドコモは5月中旬から始めた同社スマホの予約pけけを停Vする検討に入った旨。ソフトバンクとKDDIは22日午後にファーウェイのスマホ端の新商発売を期すると発表、国内通信j(lu┛)}3社がファーウェイ端の発売を中Vする異例のになりそうな旨。
ドコモは5月16日にファーウェイ端「P30 Pro HW-02L」を今(c│i)に発売すると発表。すでに予約pけけを始めていたが、この停Vを検討する旨。

≪パナソニック≫

◇パナソニック、ファーウェイとD引中V=「(sh━)輸出管理法を順守」 (5月23日け JIJI.COM 00:36)
→パナソニックは22日、(sh━)国が中国通信機_(d│)最j(lu┛)}の華為\術(ファーウェイ)と(sh━)企業のD引を原Ф慵Vする(sh┫)針を]ち出したことをpけ、ファーウェイや関連会社とのD引を中Vしたことをらかにした旨。電機j(lu┛)}のパナソニックが中Vをめたことで、ファーウェイとの今後のD引に関する他の国内企業の判に影xを及ぼしそうな旨。

◇ファーウェイとk霪D引中Vへ、パナソニックやアーム (5月23日け 日経 電子版 00:30)
→?ji┌ng)盜駭Bによる華為\術(ファーウェイ)に瓦垢覽実屬陵⊇亢慵VU(ku┛)を巡り、パナソニックは22日までに該当するD引の中Vをめた旨。(sh━)Bは(sh━)国からファーウェイへの輸出に加え、k定以屬(sh━)国を使ったり(sh━)国のソフトや\術を使ったりしたの輸出も禁じた旨。スマートフォン関連ののk陲これにあたるもようで今後の出荷を呂┐觧。

≪アマゾンジャパン≫

◇アマゾンジャパン、ファーウェイの直販停V (5月24日け 日経 電子版 11:38)
→中国の通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)への(sh━)国の輸出禁V措を巡り、アマゾンジャパン(東B・`)がスマートフォンなどのファーウェイの直販を停Vしたことが24日、分かった旨。vの企業が出する同社はP(gu─n)入できるが、日本のネット通販最j(lu┛)}による販売停Vでファーウェイ`れがk段と加]しそうだ。

≪pmj(lu┛)}≫

◇ファーウェイ向け、シンガポールpmj(lu┛)}がk霙籏V (5月25日け 日経 電子版 01:13)
→シンガポールのpm]サービス(EMS)j(lu┛)}、フレックス(Flextronics)が中国の主工場で、中国通信機_(d│)最j(lu┛)}の華為\術(ファーウェイ)向けの攵をk鞅Vめたことが24日分かった旨。工場業^によると「攵孿開は未定」の旨。ファーウェイへの(sh━)国のU(ku┛)裁の影xを@hしているとみられる旨。

【中国の動き】

(sh━)国のU(ku┛)裁関税に瓦垢訝羚笋瞭阿であるが、まずは「4」が実施されたときの的な影xである。

◇China tariffs could force 'widespread store closures' and put $40 billion in sales at risk-UBS: Tariffs on China might threaten 12K stores, $40B in sales (5月20日け USA Today)
→投@銀行のUBS発。中国との易戦争が、玩困ら衣Kまですべてについて価格峺(j━ng)を引きこし、また、"F閉鎖の広がり"にもつながる可性の旨。中国輸入への関税は、$40 billionの売屬欧よび12,000Fがリスクにかれu(p┴ng)る旨。

中国からの報復処が以下の通りあらわされ、応酬がいている。

◇China unveils tariff increase for US goods -China unveils tariff increase for US goods (5月20日け CNBC)
→中国が、中国に瓦垢(sh━)国関税\加に眼^報復、6月1日けで(sh━)国$60 billionに瓦郡慇任25%に屬欧觧。

◇(sh━)報復関税、6月最j(lu┛)25%に、中国に}詰まり感 (5月21日け 日経 電子版 06:48)
→中国は6月から(sh━)国への報復関税に踏み切る旨。]化Wガス(LNG)など_要な`の関税率を最j(lu┛)25%に引き屬欧董▲肇薀鵐(sh━)j(lu┛)統襪Хe基盤をさぶる狙い。ただ発動模は(sh━)国にj(lu┛)きく見劣りし、}詰まり感は否めない旨。O国噞に配慮してO動Zは関税をゼロに戻すなど、e久戦でのZしい情も垣間見える旨。

◇China Commits to Trade Talks Amid ‘Groundless’ Huawei Suspicions-China says it will still negotiate on trade despite Huawei ban (5月24日け Bloomberg)
→Bは(sh━)国との易D引Dりめに専心しているが、さらなる眼^策で応ずるT、と中国粭権o使、Cui Tiankai(崔Wn)(hu━)。同(hu━)は、Huaweiのブラックリスト入りを同社に瓦垢觜餡噺⇔の"異常な"行いと}んでいる旨。

iにもすように、湾からのP(gu─n)入を膿覆垢詁阿をとっている。

◇China relying on Taiwan suppliers to cushion trade war impacts (5月22日け DIGITIMES)
→Huaweiに瓦垢(sh━)国の易U(ku┛)裁および中国からの輸入への関税\j(lu┛)のインパクトを軽(f┫)するよう、中国Bは国内企業に瓦倦湾の会社からよりHくP(gu─n)入するよう指図している旨。

【(sh━)国の90日猶予】

(sh━)国の会社によるHuawei向け半導およびコンポーネント供給が突Vまっては影xがり(m┬ng)れないとして、(sh━)国商省が向こう90日、3ヶ月の猶予を与えると発表している。(sh━)国のHuaweiのW(w┌ng)vにK影xが及ぶのをcける狙いということで、Huaweiにとっては厳しいX況には変わりはない。

◇US Grants 90-Day Reprieve for Huawei Suppliers (5月21日け EE Times)
→?ji┌ng)盜饐省が、Huawei Technologies向け半導およびコンポーネントのサプライヤに瓦、8月20日までHuaweiにpartsを販売M(f┬i)できるk時licenseの形で90-日猶予を与える旨。

◇Trump grants temporary reprieve from Huawei ban (5月21日け SILICON VALLEY BUSINESS JOURNAL)
→Wilbur Ross(sh━)国商長官が月曜20日、ステートメントにて。Trump権は、中国テレコムメーカー、Huaweiに瓦垢詬⊇U(ku┛)限からの副次的な影xを含めるべく(sh━)国の会社が向こう3ヶ月同社とのビジネスがけられるようにするlicenceを出す旨。該licenceにより、現Xの(sh━)国のHuawei携帯電Bユーザおよびruralブロードバンドネットワークスについてoperationsがけられる旨。

◇US, Google offer Huawei three-month reprieve on bans (5月21日け CNBC/Reuters)
→?ji┌ng)盜颪硫饉劼Huawei Technologiesおよびその関係会社とビジネスを行うのに別licenseをu(p┴ng)る要があるという商省の命令から、同社が3ヶ月の猶予をu(p┴ng)た旨。Googleは、当初Android updatesなどあるハードウェアおよびサービスのHuaweiの供給をVめるとした後、長で先例にった旨。

◇(sh━)ファーウェイ輸出U(ku┛)、保守関連は3カ月猶予 (5月21日け 日経 電子版 06:09)
→?ji┌ng)歉省?0日、中国の通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)に瓦垢覽実屬陵⊇亢慵VU(ku┛)を巡り、k霪D引を3カ月間認める猶予措を発表した旨。(sh━)国内にあるJTの通信ネットワークの保守に関わるD引などに限って容認する旨。16日で発効した禁輸措により、(sh━)国の同社のW(w┌ng)vにK影xが及ぶのをcける狙い。

(sh━)国・Semiconductor Industry Association(SIA)は、この90日とk時的なlicenseの措について議b含みのステートメントをけて2vリリースしている。この措だけでは(sh━)国半導業cは収まらないと、挟みのX況があらわれている。

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〇商省のHuaweiに瓦垢諳k時的General LicenseについてのSIAステートメント …5月20日け SIA/Latest News

半導]、設および研|における(sh━)国のleadershipを代表しているSemiconductor Industry Association(SIA)が本日、Huawei Technologies Co. Ltd.に向けたk時的general licenseに関する商省の発表に瓦靴、President & CEO、John Neuffer(hu━)からの次のステートメントをリリースした。

「我々は権ととともに該licenseのJ(r┬n)囲を広げるよう働きたい。そうすれば、グローバルにい合う(sh━)国半導業cのξをaつけず、AI, 量子computing, および次世代telecommunicationsなどの_要覦茲任里海旅颪龍\術leadershipのbackboneである業cの経済的セキュリティを確実にするやり(sh┫)で(sh━)国セキュリティ`Yを進めることになる」
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◇RPT-UPDATE 5-U.S. eases restrictions on Huawei; founder says U.S. underestimates Chinese firm (5月21日け Reuters)
→?ji┌ng)盜颪糧焼設・]を代表するSemiconductor Industry Association(SIA)のpresident、John Neuffer(hu━)はステートメントにて、SIAは(sh━)国BがU(ku┛)限をさらに緩和するよう欲している、としている旨。

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〇Huaweiに向けたk時的General LicenseのJ(r┬n)囲についてのSIAステートメント …5月22日け SIA/Latest News

半導]、設および研|における(sh━)国のleadershipを代表しているSemiconductor Industry Association(SIA)が本日、商省のHuawei Technologies Co. Ltd.に向けたk時的general licenseのJ(r┬n)囲に関して次のステートメントをリリースした。

「いくつかのメディア報Oに該J(r┬n)囲の誇張があって、Huaweiに向けたk時的general licenseが行うものについて混乱があるように思われる。該licenseは、狭く点がかれ、半導業cに瓦垢觀从囘インパクトについての我々の懸念をめはしない。該licenseは、現Xの(2019Q5月16日現在)networksおよびhandsetsに関するサービスに向けたpartsの輸出M(f┬i)だけを認めており、新しい向けの輸出は認めない新しいに向けたHuaweiへの新たな販売は認められない。T果として、該licenseは、(sh━)国半導メーカーなどHuaweiのサプライヤには常に限られた済しかなく、Huaweiとの彼らのビジネスのj(lu┛)半は新しいデバイス向けの販売である」
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【Huaweiに次ぐ動き】

ZTE、そしてHuaweiと(sh━)国のU(ku┛)裁のY的になっているが、さらにいて中国ビデオ監j(lu┛)}が浮屬靴討い。

◇After Huawei, U.S. could blacklist Chinese surveillance tech firm : media (5月22日け Reuters)

◇Trump administration could blacklist Chinese surveillance technology firm (5月22日け SILICON VALLEY BUSINESS JOURNAL)
→The New York Timesとのcontent連携記、日々連載。本P情通発。
Trump権が、中国ビデオ監j(lu┛)}の(sh━)国\術A収へのU(ku┛)限を検討しており、Bのグローバル経済j(lu┛)志に眼^する最新の試みの旨。この動きは、Hikvisionを実効的に(sh━)国ブラックリストに載せる旨。

【関連の動き&データ】

(sh━)中Co(h┫)の中での関連する動き&データであるが、中国半導業cの昨Qの出来高があらわされている。

◇US pressure drives China's IC sector -China's semi output strengthened in 2018 (5月19日け Global Times (China))
→中国・Ministry of Industry and Information Technologyが、同国の2018Q半導業coutputを$231 billionとh価、(sh━)国との通商不Wの中で(d┛ng)さの兆tの旨。China Semiconductor Industry Association(CSIA)は、中国の2018QIC業c売屬欧2017Qから20.7%\としている旨。

株価へのインパクトである。

◇Apple shares plunge on fresh fears over Trump tariffs (5月20日け SILICON VALLEY BUSINESS JOURNAL)
→Apple社(Cupertino)の株価が、中国との易戦争化から影xのあるアナリストが同社のprice targetを削(f┫)、月曜20日さらに3.1%下げた旨。

◇Chips are down: Huawei U.S. blacklisting knocks semiconductor stocks (5月20日け Reuters)
→?ji┌ng)盜颪猟めつけからHuawei Technologiesサプライヤが該中国メーカーへの出荷を中Vするという懸念の中、(sh━)国と欧Δ糧焼メーカーの株価が月曜20日に下げた旨。

◇Stocks close lower as investors brace for a protracted U.S.-China trade standoff-China trade weighs on stock market -Apple shares weigh on the Dow industrials (5月23日け MarketWatch)
→?ji┌ng)歟罎猟名γCo(h┫)が化していく中、広J(r┬n)なx場でハイテクおよびエネルギー分野のj(lu┛)きな失が引きずった旨。

Q国・地域・x場のpけVめ&官が、以下の通りいている。

◇(sh━)中肝、飛びを恐れる欧Δ痢崟鐓S的なU耐」 (5月20日け 日経 電子版)
→?ji┌ng)歟肝は欧Δ砲箸辰涜梢裕ではない旨。まず世c経済の先行きが不透になり、欧Ψ糞い冷え込むのではないか、という心配。次にトランプ(sh━)j(lu┛)統襪臨T先が変わり、(sh━)欧Co(h┫)がしくなるという懸念の旨。f{無人なトランプ流にどう向き合うのか。のらりくらりとやり(c┬)ごす「戦S的なU耐」が(sh━)策の主軸になりつつある旨。

◇US-China Trade Damages Done (5月21日け EE Times)
→1Qi、関税交渉1ラウンドでは、(sh━)国と中国が煮え立つ易Co(h┫)が本格的な戦争に至るのを防ぐ(sh┫)法を見い出すだろうとelectronics業cはj(lu┛)(sh┫)期待のままであった旨。しかしながら、晩秋までにはハイテク業cleadersは、この衝突のエスカレートはすでに逆転できないと恐れて不Wになった旨。

◇潅羇慇如∀任ζ本企業、ヾ匹箍然陛床、(m┬ng)L絞る (5月22日け 日経 電子版 02:00)
→トランプ(sh━)権が中国へのU(ku┛)裁関税「4」を発表したことをpけ、日本の]業が官にZ慮している旨。今vのU(ku┛)裁(j┫)はゲーム機や腕時、スポーツシューズなど、日本企業が(d┛ng)い消J財も海垢觧。日本企業の中国拠点から(sh━)国への輸出総YはQ1兆模とみられる旨。コストをかけて攵喤点を,垢、販売価格峺(j━ng)を覚悟で関税を払うか。6月以Tとされる発動をにらみ、日本企業も敢をられる旨。

◇Escalating US-China trade war brings uncertainty to memory market in 2H19 (5月22日け DIGITIMES)
→?ji┌ng)盜颪斑羚颪お互いのへの関税を屬押Huaweiに瓦垢(sh━)国の禁Vと相まって、2019Qの残りについてメモリx場を巡る不W定性があらわれている旨。2019Q後半にはメモリ価格の戻しがこるとk般に予[されたが、(sh━)中易Co(h┫)化の中、x場莟R筋はその価格見通しに今や疑念をあらわしている旨。

◇世cの成長率0.3ポイント下振れ、IMF、(sh━)中易戦争で試Q (5月23日け 日経 電子版 23:15)
→国際通貨基金(IMF)は23日、(sh━)国と中国が互いにすべての輸入にU(ku┛)裁関税を課して易戦争が化すれば、世cの経済成長率が]期的に0.3ポイント下振れするとの試Qをした旨。IMFは2019Qの世c経済の成長率を3.3%と予Rしているが、(sh━)中の肝が深刻になれば、好不況の境`とされる3%ぎりぎりまで落ち込むリスクがある旨。

◇サムスンに「漁夫のW(w┌ng)」、ファーウェイU(ku┛)裁、スマホに寄与か (5月23日け 日経)
→中国の通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)への(sh━)国の実屬陵⊇亢慵V措が、f国サムスン電子の業績に{い風になるとの見(sh┫)がf国国内で出ている旨。(sh━)国のU(ku┛)がけば、ファーウェイと合するサムスンの2019Qのスマートフォン業のW(w┌ng)益が1兆4000億ウォン(約1300億)度押し屬欧蕕譴襪箸陵女[も浮屬靴討い觧。

◇Foundries seeing order visibility turn weak (5月24日け DIGITIMES)
→業c筋発。専業ファウンドリーの2019Q四半期のpRvisibilityが、中国・Huaweiに瓦垢(sh━)国の易禁Vのインパクトからぼやけてきている旨。いくつかの半導メーカーが(sh━)国Bが課す最新のU(ku┛)限を遵守、Huaweiへのいくつかのコンポーネント出荷の中Vを定しており、四半期に向けた専業ファウンドリーのpRvisibilityを巡る不W定性を擇犬討い觧。

【今後のO筋】

Trumpj(lu┛)統襪訪日しているが、なかなか見通せない今後のO筋である。6月にかけての動きに引ききR`である。

◇(sh━)財長官、6月の(sh━)中N会i「おそらく開(h┐o)」 (5月23日け 日経 電子版 06:13)
→ムニューシン(sh━)財長官は22日、「6月下旬に(sh━)中のNはおそらく会うだろう」と述べ、日本で開かれる20カ国・地域(G20)N会議にあわせてN会iを開く可性に改めて言及した旨。(sh━)中肝が化し、V^級の協議も絶えているが「交渉に戻れるとなお希望をeっている」と述べ、Bの再開にT欲をした旨。

◇トランプ(hu━)、ファーウェイをD引材料に、潅肬易交渉で (5月24日け 日経 電子版 06:48)
→トランプ(sh━)j(lu┛)統襪23日、中国の通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)をめぐり、易交渉で「合Tできれば何らかの形でD引に含むかもしれない」と述べた旨。譲歩を引き出すための交渉材料に使う可性に改めて言及した旨。


≪x場実PickUp≫

【Qualcommの独禁法違反】

(sh━)国連邦地裁がQualcommに瓦掘⊥x場でのをいてロイヤリティに(c┬)j(lu┛)な料金を課してantitrust?chu┐ng)Г鮨害した、と裁定、まさに同社のビジネスモデルの根?chu┐ng)に関わり、直ちに倭覆垢詁阿である。5G cellular通信\術を開発している同社ということで、Trump権がХeしてくれることへの期待も見えている。

◇Judge Bans Q'comm's Cellular Deals-Antitrust decision calls for renewed licenses, impacts 5G (5月22日け EE Times)
→?ji┌ng)殤∨地?sh┫)裁判所のLucy Koh判が、広J(r┬n)囲に及ぶ233ページの定の中でQualcommのcellularについてのlicensing慣行をanti-competitiveとしている旨。

◇Qualcomm’s Practices Violate Antitrust Law, Judge Rules-Court orders Qualcomm remedies on antitrust violations -Federal judge sides with FTC, saying patent-licensing practices ‘strangled competition’; Qualcomm plans to seek an expedited appeal (5月22日け The Wall Street Journal)
→連邦裁判が命令、Qualcommは同社の合Tおよびpricingモデルを再交渉、7Qの}落ちをpけ入れなければならず、同社はx場でのをいてロイヤリティに(c┬)j(lu┛)な料金を課してantitrust?chu┐ng)Г鮨害した、と裁定の旨。Lucy Koh判は、Qualcommが"合を曚蠅弔屬靴"と書き表わし、スマートフォン価格のシェアを要求する同社の策を批判の旨。

◇Qualcomm violated antitrust laws, U.S. judge rules (5月22日け SILICON VALLEY BUSINESS JOURNAL)
→The New York Timesとのcontent連携記、日々連載。Qualcommが、半導業c最j(lu┛)}の位づけを濫、合をない携帯電Bメーカーに(c┬)j(lu┛)なlicensing feesを課している、と連邦裁判官が裁定の旨。

◇US judge says Qualcomm violated antitrust law; appeal planned, shares plunge-Judge rules against Qualcomm in antitrust case (5月22日け CNBC/Reuters)

◇Qualcomm found to violate antitrust law, in judicial order that could shake up smartphone industry (5月22日け Market Watch)

◇(sh━)クアルコムが独禁法違反、地裁判、スマホ半導で (5月23日け 日経 電子版 00:39)
→?ji┌ng)櫂リフォルニアΕ汽鵐離爾涼?sh┫)裁判所は22日までに、(sh━)クアルコムがスマートフォンに使う半導のD引を巡って独禁V法に違反したとの判をした旨。スマホに関わる(m┬ng)的財と半導チップを組み合わせて販売する}法を問している旨。クアルコムは倭覆垢(sh┫)針だが、ビジネスモデルの根(chu┐ng)がらぐ恐れがある旨。

◇Qualcomm Leans on Appeals, Trump Help to Reverse FTC Order-Qualcomm looks to appeals, Trump aid over FTC case ruling (5月23日け Bloomberg)
→Qualcommが、San Jose, Calif.連邦裁で訴えに`れ、同社のmonopolisticビジネス慣行についてFederal Trade Commission(FTC)の申し立てをХeする該裁定について素早い倭覆魎望の旨。同社はまた、5G cellular通信\術を開発している同社をTrump権がХeしてくれることを期待の旨。

◇クアルコム、(m┬ng)財戦S転機、「争を阻害」(sh━)連邦地裁判、研|開発鈍る恐れ (5月24日け 日経)
→スマートフォン向け半導j(lu┛)}、(sh━)クアルコムの(m┬ng)財を核にしたビジネスモデルがらいでいる旨。独禁V法違反をめぐる(sh━)連邦D引委^会(FTC)との裁判で、(sh━)カリフォルニアΕ汽鵐離爾力∨地裁がクアルコムの商慣{について「争を阻害している」との判を下した旨。成長戦Sに当局の壁が立ちはだかる旨。

【MarvellのAvera SemiconductorA収】

Marvellが、GlobalFoundriesのASIC業、Avera SemiconductorをA収しているが、元はIBMの半導設靆腓任△、業c模様のまたk段と変貌を感じさせている。Globalfoundriesは、業売却がいているが、5Gインフラおよび基地局における中核ファウンドリー業にRしていくとのこと。

◇Marvell to buy Avera Semi from GlobalFoundries in $650M deal (5月20日け SILICON VALLEY BUSINESS JOURNAL)
→Marvell(Santa Clara)が、GlobalFoundriesからcustom半導設業のAvera Semiconductorを最j(lu┛)$740 million相当のD引でA収、該A収には、Averaの売屬殴戞璽、j(lu┛)}OEMs数社との設合T、およびMarvellとGlobalFoundriesの間の新たな供給合Tが含まれる旨。

◇Marvell to Buy Former IBM Chip-Design Unit for $650 Million Cash (5月21日け Bloomberg)

◇Marvell to Acquire GlobalFoundries' ASIC Business-The deal, worth up to $740 million, is the last and largest in foundry's three-phase restructuring plan (5月22日け EE Times India)

◇Marvell to acquire Globalfoundries ASIC business (5月22日け DIGITIMES)

◇Globalfoundries says it remains focused on core foundry biz-GlobalFoundries is all about its core foundry services (5月23日け DIGITIMES)
→同社application-specific integrated circuit(ASIC)業、Avera Semiconductorを$740 millionを$740 millionで売却へ、GlobalFoundriesがに5Gインフラおよび基地局における中核ファウンドリー業を(d┛ng)調し直している旨。GlobalFoundriesは今Q、(li│n)んだassetsをON SemiconductorおよびVanguard International SemiconductorにもっていくD引を発表している旨。

【中国の半導業c】

(sh━)中Co(h┫)に`を奪われがちになるが、中国の半導業cについて見えてきた実から、まず、専業ファウンドリーのPび差腓慮(sh┫)である。

◇China pure-play foundries to see combined output expand through 2021 -Data: China's pure-play foundries to see 9.6% CAGR to 2021 (5月20日け DIGITIMES Research)
→Digitimes Research発。中国の専業ファウンドリーの攵capacity合が、2018Q8-インチウェーハ換Q14.536 millionから2021Qには19.119 millionに9.6%のcompound annual growth rate(CAGR)でPびていく旨。2024Qには、中国のintegratedデバイスメーカーファウンドリーは2019Qk四半期の8-インチウェーハ換Q月次output、243,000に瓦靴董856,000になっていく旨。

メモリ半導の商化で先頭を走るYangtze Memory Technologiesの2世代3D NANDアーキテクチャーのDり組みである。

◇Yangtze Memory to debut 2nd-gen 3D NAND architecture-Yangtze Memory to roll out a new 3D NAND flash architecture (5月21日け DIGITIMES)
→最ZのGlobal Semiconductor Alliance(GSA)イベント(5月15日:帷L)にて、中国・Yangtze Memory Technologiesのco-CTO、Qiang Tang(hu━)。
Yangtze Memory Technologiesは、社内開発のXtacking 3D NANDアーキテクチャーの2世代、Xtacking 2.0を2019Q8月に投入予定の旨。該Xtackingアーキテクチャー・ベースの同社64-層3D NAND半導の量が、四四半期に始まる旨。Yangtze Memoryは、3D NANDフラッシュメモリ向け同社Xtackingアーキテクチャーを2018Qに披露、該アーキテクチャーの基礎は、XMCがCMOSイメージセンサ向けに開発したウェーハbonding\術である旨。

後発のDRAM startupのR&Dへの@本R入である。

◇ChangXin Memory injects over US$2.5 billion into DRAM R&D (5月21日け DIGITIMES)
→最ZのGlobal Semiconductor Alliance(GSA)イベント(5月15日:帷L)にて、中国のDRAM startup、ChangXin Memory Technologies(CXMT)(社@変(g┛u):Hefei Chang Xin[合肥長金集成電路]⇒Innotron Memory⇒ChangXin Memory Technologies)のCEO、Yiming Zhu(hu━)。CXMTは、Qimondaの革新ベースでOiの攵\術を開発しており、また、R&D capabilityを高めるためにASML, KLA-Tencor, Lam Research, Tokyo ElectronおよびApplied Materialsなどベンダーとも協働の旨。

(sh━)中Co(h┫)の化をpけて、O立化へのテンポが加]する動きである。

◇中国、半導噞をмq、企業所u(p┴ng)税を免除 (5月23日け 日経)
→中国Bは22日、通信機_(d│)に組み込む半導などに不可L(f┘ng)な集積v路を設する企業などの企業所u(p┴ng)税を免除すると発表、トランプ(sh━)権が中国通信機_(d│)最j(lu┛)}、華為\術(ファーウェイ)への輸出U(ku┛)をめたため、(sh━)中易戦争の長期化に△┨馥發糧焼噞の早期育成をめざす旨。

【現下のx場予R】

(sh━)中Co(h┫)の化が半導x場の予R筋を椶泙擦襪箸海蹐任△襪、IC Insightsは、二四半期でfを]って、四半期には戻しが見られるとしている。ただし、易戦争の成り行き次でどうにでも、とのRが見られている。

◇After 2Q19 Bottom, Expectations Increase for a 3Q19 IC Market Rebound-Notably, the IC market has never shown more than three sequential quarters of decline. (5月21日け IC Insights)

◇Q3 may bring growth, says IC Insights-IC Insights: Chip sales should turn up in Q3 -Q3 may see a return to growth, reckons IC Insights. (5月22日け Electronics Weekly (UK))
→半導業cは歴史的に3四半期を?j┼n)vってく販売高低迷は経xしておらず、IC Insightsに現Xの売屬可祺爾2019Q四半期の間に終わるとの予Rを任靴討い觧。しかしながら、(sh━)中易戦争がZい(j┤ng)来に向けて予(m┬ng)できない"wildcard"となる、とに言及の旨。

【(sh━)半導メーカーのBillings】

半導x場の低迷にpって、半導メーカーのBillingsのこの4月のデータもiQ比ではj(lu┛)きく落とす内容である。i月比では3ヶ月連の低下に終V符となっているが、先々はAIはじめ新分野のk層の頭に期待するものであるが、なんとも(sh━)中Co(h┫)の戮い砲椶笋&ぼやけが出ざるをu(p┴ng)ない現Xである。

◇North American Semiconductor Equipment Industry Posts April 2019 Billings (5月21日け SEMI)
 →(sh━)半導メーカー、ここ半QのBillings推(金Y:USM$):

Billings
Year-Over-Year
(3ヶ月平均)
November 2018
$1,943.6
-5.3%
December 2018
$2,104.0
-12.3%
January 2019
$1,896.3
-20.0%
February 2019
$1,868.1
-22.7%
March 2019 (final)
$1,825.3
-24.9%
April 2019 (prelim)
$1,910.8
-29.0%

[Source: SEMI (www.semi.org), May 2019]

◇Semiconductor equipment billings increase, says SEMI-April IC gear billings rose to $1.91B, SEMI reports (5月22日け DIGITIMES)
→SEMI発。2019Q4月の(sh━)半導]メーカーの世cbillingsが$1.91 billion(3ヶ月平均ベース)、i月比4.7%\、iQ同月比29.0%(f┫)。
3ヶ月連のi月比低下に終V符の旨。


≪グローバル雑学?f┫)棔?68≫

(sh━)中Co(h┫)が化、6月にかけての動きに`が`せない現時点。この(sh━)中経済戦争を的な点から読み解いていくというタイトルにひかれて、

『?z└)的点で読み解?(sh━)中経済戦争』
 (福僉[ 著:ワニブックス「PLUS」新書) …2019Q3月25日 初版発行

に今vから`を通していく。著vは元陸Oナ陸(j┤ng)で、インテリジェンス((m┬ng)Α(m┬ng)性や_要な項に錣垢訃霾鵑里海函 諜報動のことを表すことも)に@通、この経済戦争に巻き込まれる我々日本人は今まさに「戦時下」にいる!との認識をもつよう喚している。日々の半導業cの動きを見てきているなか、このところの(sh━)中Co(h┫)で世cのE・経済動向の推&予Rに同等以屬勃`が`せないところである。的な点を吸収して、(sh━)中経済戦争の実への見(sh┫)を拡げていく期待である。


M(j━n)章 (sh━)中経済戦争は石原[爾の世c最終戦bの左讐修
 ―人類滅亡をもたらす「世c最終戦」への導線となる可性

・(sh━)中経済戦争は、(sh━)中覇権争いという中長期にわたる国家総戦の1つのC・形
、人類滅亡をもたらす「世c最終戦」の導線になる可性
・(sh━)中は、経済、外交などあらゆる策・}段(アッと驚く奇[W外なものも含む)を~使
、長きにわたる戦争((sh━)ソ冷戦の場合は約40Q間)をM(f┬i)するであろう
・「世c最終戦」というb説
、日本陸70Q余の歴史を通じて最高の頭N・屈指のヘ材といわれる石原 [爾(いしわら かんじ)(中(j┤ng))により唱えられた
、その核心
  …「人類は、戦争形や_(d│)等が進化する中、最終戦争を戦うことにより、『もう戦争はできない』ということを悟り、初めて世c・人類が長く憧れ待ち望んでいた本当の平和に到する」
・石原の予言
、世c最終戦が行われる時期は、1940Q5月の講演の時点から70Q後(2010Q)、50Q後(1990Q)、30Q後(1970Q)を挙げ
、「30Q内外で最後のM戦の時期に入り、50Q以内に世cがkつになるだろう」
・石原は、30〜70Q後の日(sh━)戦に△┐襪燭瓩砲、「噞j(lu┛)革命による攵のj(lu┛)拡充」により経済j(lu┛)国になることがその基盤である、とも
・今日、中国の{Z平権は、建国100Qにあたる2049Qまでに「総合的な実で世cトップの](d┛ng)国」を`指して
 →「中国]2025」構[や「k帯k路」構[などの実現に向け邁進
・これに瓦靴董(sh━)国のトランプj(lu┛)統襪(sh━)中経済戦争を発動、{Z平主席の野望を挫こうとしている
・今から約80Qもiに石原 [爾が予言した「日(sh━)による世c最終戦」が現代に|っているような気がしてならない
、?ji┌ng)歟羞从兩鐐茲、やがてC核戦争にエスカレートすれば、その戦争はR(sh┴)れもなく人類・世cの最終戦になることは疑いない実
、今日、Mたち70億余人の人類は、深刻にその恐怖を認識する要があろう
・キューバe(cu┛)機と同様に、最Kの場合、人類を滅ぼしかねない(sh━)中C核戦争になる可性
、トランプと{Z平は、ケネディとフルシチョフのように人類絶滅の可性を秘める世c最終戦をvcできるという確証はあるだろうか
・本書は、(sh━)中経済戦争を的な点から読み解いたもの
、?ji┌ng)歟罎「}]ちをする」という報O・見(sh┫)もあるが、今の流れでは、「竜虎は雌dをするまで戦うU命」なのだ、と筆vは確信

k章 嘘つきトランプと法破りの{Z平
 ――マキャヴェリ流の指導vの登場

〓マキャヴェリがWく国家指導vの理[
 ――トランプと{Z平はマキャヴェリ流の指導v
・マキャヴェリの「\主b」
 →E的量と権謀術数に富んだローマ教皇総司令官、チェーザレ・ボルジアを理[の\主
、\主とはどうあるべきものか、\主として権を耀u(p┴ng)し、また保eしけるにはどのような量が要か
・「影のCIA」の異@、(sh━)国のシンクタンク、ストラトフォー(Stratfor)(ストラテジック・フォーカスティング:Strategic Forecasting)を率いるジョージ・フリードマン(George Friedman)
、今(sh━)国に要なのは偉j(lu┛)な「マキャヴェリ流のj(lu┛)統襦
 →「マキャヴェリ流のj(lu┛)統襦廚乏催するとして次の`挙
  →エイブラハム・リンカーン…「共和国を守った」
  →フランクリン・ルーズベルト…「(sh━)国にLを与えた」
 、ロナルド・レーガン…「ソ連を弱化させ、(sh━)国が帝国となるための地ならしをした」
 →人は『マキャヴェリ流のj(lu┛)統襦戮@けたパラドクスを現
 、?ji┌ng)盜颪陵[を実現するためならば、二舌を使いながら高潔さを保てる指導v

〓2次世cj(lu┛)戦時との類性
 ――チャーチル、ヒットラー、スターリンも「マキャヴェリ流の指導v」
・歴史は人が紡ぎ、国家の栄sr衰も人、なかんずく国家指導vによりもたらされる
、戦争をもたらすのは(d┛ng)な指導v
、2次世cj(lu┛)戦時のチャーチル、ヒットラー、スターリンを見ればわかる
・ある時代に登場するj(lu┛)国の指導vの@が国際情勢にj(lu┛)きな影xを及ぼすことに、異bの余地はないだろう
、世c的な悲Sをもたらした2次世cj(lu┛)戦の「主役」――チャーチル、ヒットラー、スターリン――が期せずして「マキャヴェリ流の指導v」であったことはR`に値
・今日、「マキャヴェリ流の指導v」である(sh━)国のトランプと中国の{Z平が経済戦争を始めたことは、Dけること

ごT見・ご感[
麼嫋岌幃学庁医 忽坪滔田互賠忽坪娼瞳斤易| 晩昆天胆冉巖匯曝屈曝忝栽| 岬羅石嶄猟嚔赤11| 99re6壓| 忽恢忝栽消消消消麹弼| 〔爺銘嶄猟www郊利| 涙鷹娼瞳繁曇匯曝屈曝眉曝嶄| 冉巖a雫頭壓濆杰| 襖謹勸潤丗縮弗狼双5| 鎗業忽恢牽旋怜匚篇撞仔肱篇撞| 瓜的竃易習島邦阻篇撞| 忽恢爾秤窮唹忝栽壓濘| 91娼瞳忽恢岱鷹消消消消消| 罎孤利返字窒継篇撞| 嶄猟忖鳥娼瞳消消消消繁曇| 晩昆窒継壓瀛啼| 冉巖va消消消玻玻玻消消際際 | 忽恢娼瞳va涙鷹窒継醍狭| 97繁繁階繁階繁忽恢及匯匈| 溺繁闇蝕揚斑槻伏値涌強只| 嶄猟忖鳥繁撹涙鷹繁曇| 晩云壓瀰(啼| 消消利窒継篇撞| 天胆冉巖及匯匈| 冉巖天巖涙鷹av音触壓| 犯消消恷仟篇撞| 裕爺右授壓濆杰換囂| 娼瞳繁曇AV曝襖謹勸潤丗| 亜煤泣赱寄ji依湊間湊海阻篇 | 嶄猟忖鳥晩昆匯曝屈曝音触| 晩云円耶円寵円恂円握島邦| 励埖爺弼翆翆忝栽| 天胆匯雫仔弼頭窒継心| 冉巖天胆晩昆撹繁利| 際際弼玻玻際際際際利嫋篇撞 | 壓濆杰患塚嫋| jizz壓瀉盞儔シ| 挫弼枠伏tv利嫋| 〔爺銘嶄猟郊利8壓| 弌肝隻辺茄恷仟仇峽| 匯弼塁娼瞳篇撞販低垰|