図1　弱みを�A収で�咾�して成長するAnalog Devices　出�Z：Analog Devices

今�vの�A収は、両社の株式交換により合��する。ADI1株に�瓦靴董�Maximは0.63株として扱う。この�T果、ADIの株主は新会社の株式の69%、同様にMaximの株主は31%を保�~することになる。合��により売り�屬欧�82億ドル(図1)、フリーキャッシュフロー27億ドルという企業になる。

ADI、Maximともアナログ半導��分野の中��企業であるが、�_複する����は少なく、むしろ互いに相乗効果を�擇犢暑]になっている。ADIは、中��模ないし�j電��のパワーマネジメントに�咾�Linear Technology を2017�Qに�A収しており、今�vは中小��模電��のパワーマネジメントと信�ｽ萢��U、ASSPに�咾�Maximを�}に入れることで����のポートフォリオを広げ、相乗効果を期待する。ADIはデータコンバータに�咾�、パワーマネジメントは元々�咾�なかったが、LinearとMaximの�A収によってこれを�啣修任�る。扱う電��はnWからkWまでという�Y語も充実する。

ADIは2014�QにもRFに�咾�Hittite Microwaveを�A収しており、これから本格化する5Gに�瓦靴討癲▲▲淵蹈姐蘯��SフロントエンドRFからデジタルビットまでを出��できる����ポートフォリオを揃えている。それも単なるマイクロ�Sではない。30GHz以�屬離潺��Sにも�官�できるため、��2世代の5G�\術もすでに�eっている。

ADIは元々MEMSの加�]度センサでエアバッグ検出�\術からカーエレクトロニクスにも参入しており、これからの�O動運転、コネクテッドカー、工業��IoTなどもリードする����を�eっているため、�咾気鬚泙垢泙��咾�する戦�Sを採っている。

アナログを�啣修靴討い襪箸いΔ海箸蓮▲轡哀淵襯船А璽鵑鮃佑┐襪函▲札鵐気�らアナログフロントエンド、A-Dコンバータ、センサフュージョン、組み込みコンピューティングシステム（Blackfinなど）、DAコンバータ、さらに送�p信�v路、����のICチップを動かすパワーマネジメント、とデジタルトランスフォーメーション（DX）に使う半導��ICチップをかなり揃えている。�U御マイコンが欲しければArm Cortex-Mシリーズを集積したMaximチップで�U御すればよいし、演�Qを�咾�したければ、NvidiaのGPUやIntelのXeonプロセッサを加えれば済む。すなわちDX��の半導��チップをいつでもワンストップショッピングで提供できることになる。ADIはセンサからクラウドまで、という�Y語も掲げている。

アナログ半導��トップのTexas Instrumentsとは売����模でまだ開きがあるとしても、��来のIoT、5G、�O��化をベースにした��来のDXには�科�な����ポートフォリオといえる。MAC演�Qとメモリを集積するAIチップは��争が��しいため、無理に参入するまでもない。デジタルと違ってアナログ�v路はノウハウの�修世�らこそ、誰でも�~単に参入できるわけではないからだ。ADIは、TIの�@��アナログと違い、高性�Ε▲淵蹈阿鬚Δ燭辰討�り、その価値を社�^が共�~している。�~単にはチップを値下げしないが、顧客にとってトータルコストは�Wくなるというメリットを���pできるため、どちらもウィン-ウィンの関係を構築できる。