図1　日本��半導�����]����の�p�R�Y・販売�Y・B/Bレシオ　出�Z：SEAJ

半導��のB/Bレシオは改��したように見えるが、販売�Yが下がり�p�Rが少しだけ�\えたことによる。��に販売�Yの��少が顕著であり、�p�R�Yはそれほど�\えていない。このため、B/Bレシオは改��の�妓�ではあるが、�p�R�Yがはっきりとした�\加��向を��さない限り警��を緩めるべきではないだろう。

半導�����]����に�瓦靴董�FPD���]����はB/Bレシオだけ見ると乱高下のようにも見えるが、これは販売�Yが�\えてきている�k�気如��p�R�Yが��少し始めたことによる。FPD���]����の�攵�は��要に見合ったものではなさそうだ。今�Qの3〜4月はB/Bレシオが0.24、0.23という��低レベルを這っているように見えたほどだったが、9月、10月は2.45、1.78という��高レベルを推�，靴討い拭�今月の1.37という数�Cは、健��な�X況の好況といえるが、これが�W定的に推�，垢襪箸いκ歉擇呂覆ぁ�むしろ、これまでの乱高下の繰り返しから、要�R�Tレベルではないかと見える。さらに、こういった数�Cは3ヵ月の�‘以振冀佑任△襪�ら、11月単月の落ち込みはここではかなり�jきいと推�Rできる。

図2　日本��FPD���]����の�p�R�Y・販売�Y・B/Bレシオ　出�Z：SEAJ