表1　Nvidiaの2023�Q5〜7月期の売�幢Y　出�Z：Nvidia

通常、半導��企業はこれまでの�p�Rと仕�X��の見通しから、次の四半期見通しを�jきく外すことはなかった。�i期での今期見通しが64%�\の見込みというだけで、株価は�jきく動き、�i四半期の���Q発表後の時価総�Yが1兆ドルを突破した。�i期は�i�Q同期比19%��という実績だったのにもかかわらずだ。しかし、今期は�i�Q同期比で101%�\という�jきな売り�屬音\を報告した。早�]、株価は動いた。それも発表される�iの21日に8%も�峺�した、と23日の日本経済新聞は伝えている。

業績を�屬欧晋尭偉�は、�收�AI向けGPUやAIエンジンの売り�屬欧任△蝓△修譴鮨�すデータセンター向け����の売り�屬欧�、これまでけん引していたゲーム向けをはるかに�sき去り、ゲーム向けの4倍�咾�103億ドルの売り�屬欧鮗��屬靴拭�もちろん、�W益は言うまでもなく好調。GAAP形式での営業�W益率は50.3%と絶好調となっている。Non-GAAPだとさらに�jきい。

AIの学�{はほとんどの場合、データセンター�笋嚢圓錣譴討い襪燭瓠▲如璽織札鵐拭爾任稜笋��屬欧僚jきさがその影�xを��している。それもGPUの数を数�h個以�屬���要とする�收�AI応��からの要求だ。�收�AIは、GAFAM（Google/Amazon/Facebook/Apple/Microsoft）などのデータセンターを�eつ ISP（Internet Service Provider）が求めており、そのための高性��GPUが欲しいとされている。�i四半期までは2021�Qに発表したA100というGPUが量��されており、今期でもその要求が�咾�った。しかし、今期後半に量�凮始した、さらに高性�Δ�H100に�瓦靴討睛弋瓩�高まった。

さらに新����としてGH200（コード�@Grace Hopper）をComputex Taipei 2023で発表、メモリ容量をA100の約500倍に�\�咾圭萢�性�Δ鮃發瓩拭幣楮戮�参考�@料2）。

Nvidiaが高性�Δ鰆`指すのには�收�AIからの要求が�咾ぁ��收�AIでは、GPUやAIエンジンを1個だけ使うのではない。チャットGPTで代表されるGPT-3では数�h個のGPUが使われているという。このため1社が�j量のGPUやAIエンジンを要求するのだ。それも、量����で最新のH100は、発表当時7nmプロセスだったが、現在は最先端のプロセス(4nmか5nm)を使っているものと推定される。

23日の日経をはじめとするさまざまなハイテクメディアには、Armが�崗譴靴晋紊乏�式を�P入するとうわさされている企業として、AmazonやIntel、Nvidia、Apple、Samsungなどの�@�iが挙がっている。ソフトバンクがArmを�崗譴垢訃豺腓乏�式の10%を�o開するとしており、100億ドルの�崗豈廚鮓�込んでいるが、これを高すぎるという�mと共に、さらに600〜700億ドルに�屬�るという�mもある。

Armの売り�屬欧�20%�i後を��める中国でのリスクも指�~されている。ソフトバンクは数�Q�i、Arm Chinaの株式の51%を中国のファンドに売却してしまい、Arm Chinaの経営陣とArm本社との間に隙間風が吹いている。最�Zでは中国�笋�52%といわれている。��に20�Q6月に��きた、Arm ChinaのCEO解任を本社�笋���めたものの、何も問��はないとArm Chinaが答え、運営を��けている。Arm Chinaについて、27日の日経は「��的財��やデータ保護の適切さや、��しい記�{へのアクセスなどについて『保証できない』」と述べている。

Arm本社は、Arm ChinaにIPコアをサブライセンスしており、中国での売�幢Yが20%�i後を��めている。このため、Arm Chinaに不満でも業績を�屬欧討い覦��屐�Chinaを切れないというジレンマに�椶泙気譴討い襦２��Ε瓮妊�アのeeNewsがこの問��を�Dり�屬欧討い襦�参考�@料3）。

参考�@料
1. "NVIDIA Announces Financial Results for Second Quarter Fiscal 2024", Nvidia (2023/08/23)
2. 「Nvidiaの最新チップGH200になぜCPUとGPUを集積するのか」、セミコンポータル (2023/08/25)
3. Clarke, P., "Analysis: Arm IPO filing reveals depth of Chinese risk", Opinion, eeNews, (2023/08/22)