ただし、最終����以外では、��洋の����はパナソニックと同じものは今は少ない。パナソニックの1次電池に�瓦靴董���洋は2次電池、パナソニックのデジタルLSIに�瓦靴瀞�洋はアナログICに定�hがある。��洋電機は�陵枦澱咼咼献優垢��咾ぁ��陵枦澱咼咼献優垢蓮�現在は���\金を当てにする、まだ脆弱なビジネスではあるが、欧�Δ�ドイツからスペインやイタリアへ広がり、�盜颪�2050�Qまでのロードマップも�Wくなど、これから成長が期待されるビジネスである。パナソニックは�陵枦澱啜�業も�}に入れられる。

こういった��完型のM&Aは未来図を�Wきやすい。国内の半導��ビジネスは、ある時はDRAMに、別の時はSoCにみんな�k斉に同じ向きに走ってきた��向がある。これでは��完関係は構築できない。それぞれの企業がそれぞれの�u�T分野に集中するビジネスモデルだと、互いにガチンコでぶつかり合うことが少ないうえ、お互いに��来��画を�Bし合い、成長路線を�Wきやすい。�Bし合うことで情報量は圧倒的に�\える。こういった企業同士だとM&Aでも�i向きにM&Aができる。

かつて�櫂謄�サス・インスツルメンツ社（TI）は、DRAMビジネスを捨て、DSPとアナログ、�Y��ロジックだけに��化することを����した後、アナログ企業をいくつか�A収した。�A収した企業はすべてTIにはないものを�eっている企業ばかりだ。バーブラウン社は高�@度なアナログアンプなどで定�hがあったうえ、チップコン社は低消�J電��のRFチップの企業だった。�O社にはない企業を�Aうことで、�O社の����ポートフォリオを広げ、�A収する企業の�eっている顧客も加わり、相乗効果(1+1>2)を�擇燹�しかし、�瑤燭茲Δ�����の企業同士の合��あるいは�A収だと、�咾��気硫饉劼�弱い会社を�{い出してしまうことにつながりかねない。�j企業同士の合��や�A収では�{い出された会社(人)の�Bをよく耳にする。

今�vのパナソニックの��洋電機に�瓦垢��A収は、パナソニックの弱いところを��うという�T味で成長できる�妓�ではある。問��は、発�t���峭颪簔翔��櫃妊屮薀鵐瀕�の高い��洋ブランドをどう使いどう�擇�していくか、��洋電機の��業�^のモチベーションを下げずにかつ、パナソニックの社�^と�甘�に仕��をしていく環境を作り出せるか、ということだろう。せっかく合��しても�A収される企業の��業�^のやる気が失われるような�妓�だと相乗効果どころが、�攵掚にネガティブフィードバックがかかり1+1<1.5��度に落ちてしまう�e険もある。パナソニック�笋侶弍直}腕が試される。

10月��の週は、電機�Q社の4~9月期���Qが発表された。残念ながら��益あるいは���Cになる企業が�Hかった。これまで好調だった電子����メーカーの�Bセラ、TDK、ムラタは���Cには転落しなかったものの、��益になった。半導��メーカーは東��とNECエレクトロニクスが���Cを���屬靴拭�ルネサスはまだ発表していない。ロームは��益にとどまった。���]����業�cも厳しい。ディスコや東�Bエレクトロンは��益だったが、アドバンテストが���Cになった。

それでも4~9月の�x況はまだましだった。むしろ10~3月の�気�問��で、誰に聞いても下期の��るい材料が��く見られない。すでにその兆�tが現れており、半導���Q社は7~9月期の工場�n働率が、4?6月期よりも下がっており、70%��に落ちているというニュースも流れている。